金山云[KC.O]2025年第三季度业绩交流会概要

前言

业绩概述：金山云（Kingsoft Cloud）2025 年第三季度实现总收入 24.78 亿元人民币，同比增长 31.4%、环比增长 5.5%；其中智算云（Intelligent Computing Cloud）账单收入 7.82 亿元，同比激增 120%，经调整净利润首次实现盈利（2873 万元），经营利润扭亏为盈（1536 万元），整体呈现高质量增长态势。亮点：智算业务成为核心增长引擎，公有云与小米金山生态收入双高增，同时实现历史首次经调整净利润盈利，规模效应与成本管控成效显著；隐忧：算力资源获取模式（自采 vs 租赁）对毛利率存在短期影响，且当前收入仍一定依赖头部大客户，中小客户拓展与推理业务规模化尚需时间验证。

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一、发布会开场与基本说明

会议流程：本次为金山云 2025 年第三季度 earnings conference call（业绩电话会议），先由