财捷[INTU.O]2026财年第二季度业绩交流会概要
一、会议开场与核心战略概述
（一）会议基本信息
2026 年 2 月 27 日，财捷召开 2026 财年第二季度业绩交流会，会议由运营商 Bow 主持，投资者关系、企业及战略财务高级副总裁 Anne Sophie 开场，董事长兼 CEO Sasan Goodarzi、CFO Sandy 核心发言，随后进入问答环节。Anne Sophie 提示，会议内容包含前瞻性陈述，相关风险因素可参考公司当日发布的新闻稿、10-K 表格及其他 SEC 文件，部分数据按非 GAAP 口径呈现，可比数据已在新闻稿中调节，所有增长率均为同比口径，全球业务指标统一适用。
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（二）核心战略与竞争优势
财捷定位 “独一档品类”（category of one），其平台对客户财务生活至关重要，准确性、合规性、安全性、财务决策可靠性及相关责任保障构成核心竞争优势。公司成功的核心在于 “专有数据 + 特定领域 AI 平台能力 + AI 驱动的人类智能（HI）” 的强大组合，通过规模化交付财务智能，实现 “从线索到现金” 的企业运营支持及 “从信用构建到财富积累” 的消费者服务，且随着用户规模扩大形成网络效应，持续强化竞争壁垒。
三大核心增长战略（三大赌注）贯穿 3000 亿美元总潜在市场（TAM），当前渗透率仅 6%：
交付由 AI+HI 驱动的 “为你代劳”（done for you）体验，创造全新品类；
以资金为核心，为消费者和企业加速实现资金价值；
通过颠覆性 AI 原生 ERP 平台，助力中端市场企业发展。
二、各业务板块表现与产品创新
（一）企业业务平台
核心成果：“一体化业务平台” 通过 AI+HI 驱动增长，超 300 万客户使用 AI 代理工具，1 月重复参与率超 85%。会计代理当月分类交易超 2.37 亿笔，占全月分类交易总量的一半以上；商业税务代理平均为客户挖掘超 1000 美元的额外税收减免，推动 QuickBooks Live 客户数量在本季度增长超 50%。
关键产品：Intuit Intelligence 加速推广，基于专有数据和特定领域模型，为客户提供个性化、准确合规的决策支持，可自动执行操作并无缝对接 AI 赋能的人类专家，覆盖 “最盈利客户识别”“费用优化” 等核心需求。
资金相关业务：在线支付交易额（含账单支付）增长 29%，账单支付交易额近乎翻倍，助力客户加速收款、优化现金流。
中端市场突破：QBO Advanced 和 Intuit Enterprise Suite 的在线生态系统收入增长约 40%，2 月推出的 Intuit Enterprise Suite Construction Edition（建筑行业版）为首个行业专用 AI 原生 ERP 解决方案，成功帮助科罗拉多州建筑企业 Lilia 将月末对账时间缩短 90%，每周节省 16-18 小时会计工作时间。中端市场直销团队扩张 30%，新 IS 合同环比增长近 50%，与 Citron Cooperman、Eddie Bailey 等顶级会计师事务所建立合作，近三分之一新合同受会计师推荐影响。
会计师生态：Intuit Accountant Suite（AI 原生产品）提升会计师事务所运营效率，推动客户向高端产品迁移，初期 adoption 反馈积极。
（二）消费者平台
整体表现：尽管截至 2 月 6 日 IRS 退税申请量下降超 5 个百分点，TurboTax 收入仍增长 12%，核心得益于辅助申报板块增长及 Credit Karma 带来的税务需求增量。
TurboTax 创新：AI 驱动功能（动态导航、股票基准代理、个性化推荐）加速申报流程，80% 以上客户使用 AI 自动数据录入功能；新增成本基础调整 AI 代理，平均为客户降低应纳税所得额 1.2 万美元，相较未使用该代理的客户优势显著。
Credit Karma 生态：退税助理、债务助理等特定领域 AI 代理提供 “为你代劳” 的个人财务服务，Cards Optimizer、Credit Spark 等功能提升全年用户活跃度，AI 驱动的全年税务洞察强化用户粘性，信用卡会员早期税务需求强劲。
辅助申报业务：作为规模为 DIY 市场 7 倍的核心赛道，财捷通过 “AI + 本地专家” 模式扩张服务网络，现有约 600 个本地服务中心（含零售点及旗舰店），截至 2 月 6 日累计吸引 500 万独立访客（去年全季为 420 万），多数为潜在辅助申报客户，支持即时咨询或预约服务。
快速资金服务：提供更快退税到账服务，Credit Karma 的 AI 助理为消费者提供全年财务指导，助力财务决策优化。
（三）合作伙伴与生态拓展
技术合作：本月将四款应用纳入 OpenAI 应用目录，与 Anthropic 达成多年战略合作，基于财捷领域专长和专有数据模型，为消费者和企业提供个性化体验，助力 Anthropic 用户获得财务、会计、营销等定制化 AI 代理服务。
合作原则：通过 API 和 MCP 构建跨系统智能体系，客户数据和特定领域 AI 能力均保留在财捷体系内，不与合作伙伴共享，确保合规安全与竞争壁垒。
三、财务表现与未来指引
（一）第二季度财务详情
（二）业务板块财务细分
全球业务解决方案集团（GBSG）：收入增长 18%，剔除 Mailchimp 后增长 21%；在线生态系统收入增长 21%，剔除 Mailchimp 后增长 25%；小型企业及其他客户在线生态收入增长 18%。
在线会计业务：收入增长 24%（受有效定价、客户增长及产品结构优化驱动）。
在线服务业务：收入增长 18%，剔除 Mailchimp 后增长 28%，核心来自支付、资金、薪资处理等业务。
桌面生态业务：收入增长 10%，桌面企业版收入增长高个位数，全年预计低个位数增长。
消费者集团：收入增长 15%，其中 Credit Karma 增长 23%（个人贷款贡献 10 个百分点、信用卡 9 个百分点、汽车保险 4 个百分点），TurboTax 增长 12%，QuickBooks Self-Employed 增长 7%。
（三）2026 财年及第三季度指引
四、问答环节（中文翻译原文）
（一）Sydney Panagia（MAZU）
问：Susan，你们交出了强劲的第二季度业绩，这一点毋庸置疑。但目前市场担忧 AI 会颠覆软件行业，而实际上你们的业务更多集中在税务领域而非 QuickBooks。能否帮助我们理解其中的脱节之处？你认为市场错在哪里？你看到的机遇是什么，让你们不仅不会被 AI 颠覆，反而能从中受益？另外，想追问一下，人们关注到你们第三季度的运营利润率指引，第二季度表现如此强劲，是否存在成本方面的隐患？
答：Sydney，感谢你的问题。我先回答第一部分。首先，我要重申我们是 “独一档品类”，我们所处的行业受监管约束，合规性、安全性和准确性对客户至关重要。事实上，客户需要人类专业知识，因为在高风险决策中 —— 无论是消费者、企业还是会计师 —— 一旦出错，客户将面临巨大责任。这正是我们所在品类的背景，也是我们的优势所在。我们拥有监管驱动的优势和客户驱动的优势。如今，我们的整个平台都由数据、AI 和 HI 驱动。看看我们去年的业绩、今年上半年的势头，就能发现 AI 正在解锁我们的 TAM、提升 ARPC 并扩大利润率。所以我认为我们的业绩足以证明 AI 正在推动我们的成功。我们的核心是关注客户、创造价值。另外，OpenAI、Anthropic 等公司选择与我们合作，正是因为他们明白这个行业存在巨大责任，大语言模型（LLM）无法在一夜之间复制我们构建的平台。更重要的是，我们真正打造了技术与人类智能的融合体，成为提供高度信心和确定性的服务。这就是我们业绩强劲的原因，也是我们对今年剩余时间乃至未来发展充满信心的基础。
Sandy 补充：关于利润率，我想先强调我们与大型 LLM 公司的合作逻辑。这些合作中，其他软件公司是我们的合作伙伴而非竞争对手，这一点很关键。我们通过平台交付的客户价值获得了强烈共鸣。我想特别指出，AI+HI 是真正的差异化优势 ——AI 只是中间环节，要实现端到端服务，尤其是在高风险、高责任的财务决策中，必须结合 HI 与 AI。我们已经在商业平台上进行了测试，原本就对这个理念很有信心，但客户的反应远超预期，现在我们正考虑将 AI+HI 整合到产品系列中。回到利润率问题，你关注我们多年，知道我们始终致力于实现全年利润率目标，我对完成全年利润率扩张目标充满信心。第三季度的指引主要受两个因素影响：一是第二季度业绩超预期，而税务季刚刚开始，部分营销和客户成功成本从第二季度转移到了第三季度；二是团队通过测试发现，将部分支出转移到第三季度能最大化投资回报率。综合考虑第二季度的超额交付和我们多年来确保全年利润率的传统，我对整体表现很有信心。
（二）Brad Zelnick（Deutsche Bank）
问：感谢你们接受提问。想在之前的问题基础上进一步探讨，随着模型持续改进，你们认为 AI 与 HI 之间的平衡会如何变化？财捷的客户将从这些持续升级的模型中获得哪些最大益处？
答：感谢你的问题。我从公司几个重要业务板块来拆解回答。首先，辅助税务板块（包括消费者和企业税务）的彻底变革完全由数据、AI 和 HI 驱动。我们凭借规模优势、最佳体验、最优价格和最快资金到账速度赢得市场。如前所述，辅助税务市场规模是 DIY 市场的 7 倍多，客户需要专家协助应对决策风险和责任。经过 7 年的投资，我们在这个领域取得了显著成果 —— 去年该板块增长 45%，规模超 20 亿美元，今年截至 2 月 6 日的表现也非常强劲，目前税务季已过半，还有约 6 周时间，我们的辅助服务获得了惊人的市场认可，这只是颠覆的开始。其次，我们在中端市场的成功也源于 AI+HI 模式，我们的 AI 原生 ERP 平台为客户代劳，比如月末对账速度提升 90%、每周节省 17 小时会计工作等，这些成果不仅让平台实现自我造血，更推动了中端市场的数字化增长，也赢得了会计师群体的认可。第三，我想补充 Sandy 提到的一点：去年我们推出了会计代理、支付代理、财务代理等一系列 AI 工具，会计代理每月为客户节省 12 小时，财务代理自动生成利润表和现金流量表，每周节省 17-18 小时，支付代理和税务代理为客户增加资金流入，这些都推动了 QuickBooks Live 增长 50%。从去年 7 月至今的实践表明，AI+HI 的融合体验不仅为客户创造价值，还带来了定价权 —— 测试发现，当我们将技术与人类专业知识结合提供时，客户愿意支付更高价格，因为这能帮助他们实现成功、降低责任风险。展望未来，我们将基于测试结果，把 AI+HI 整合到更多产品中，未来订阅价格可能会逐步提高（因为能为客户节省大量成本），同时还会推动支付、薪资处理等服务的消费增长。这三个领域 —— 辅助税务、中端市场、企业平台 —— 充分体现了 AI+HI 如何驱动增长，也让我们对今年及未来 2-5 年的发展充满信心。
（三）Keith Weiss（Morgan Stanley）
问：恭喜你们取得出色的季度业绩。想请教关于本季度与 Anthropic 达成的新合作，你们在新闻稿中表达了强烈的兴奋，但投资者似乎因为不确定性而兴趣不高。核心担忧是 “引狼入室”——Anthropic 及其模型是否会获取你们的专有数据、客户资源和工作流程，进而复制你们的业务？请谈谈这项合作对财捷的吸引力，以及你们如何防范上述风险，缓解投资者的担忧？
答：Keith，感谢你的问题。首先我想说明合作的核心逻辑 ——Sandy 也提到过，OpenAI 和 Anthropic 都是优秀的合作伙伴，但他们之所以愿意合作，是因为他们理解监管环境的复杂性、高风险财务决策的特殊性，以及准确性、合规性、安全性的重要性，也明白客户需要技术与人类专业知识的结合，而这一切很难复制。坦率地说，这个细分市场对他们来说规模太小，所以他们依赖我们提供相关体验，这是合作的前提，非常重要。其次，关于合作结构和平台设计：客户始终在我们的平台上交互，通过 API 和 MCP 实现功能对接，合同明确规定客户数据不会离开我们的体系，我们构建的特定领域 AI 能力也不会外泄，合作的核心是为客户提供所需体验，无论合作方是 OpenAI 还是 Anthropic。从经济角度看，我们独享合作带来的全部收益，不与合作伙伴分成，同时我们承诺持续使用外部 LLM，这也是 Anthropic 合作的一部分。因此，合作中不存在客户数据或领域专长的共享，而 Anthropic 本身也没有这方面的兴趣，这与我们合作的初衷一致。最后，我们的核心目标是 “哪里有用户，我们就去哪里”，我们希望让平台能力触达所有客户，目前正在持续优化体验。客户是否愿意通过这些应用处理财务事务仍有待观察，但我们对新客户增长的潜力感到兴奋，这也是这项合作令人期待的原因。
Sandy 补充：关于与 LLM 提供商的关系，我想强调我们的护城河来源：专有数据始终留在我们内部，不会外泄；我们的优势在于资金流核心地位（无论是员工薪资、资金获取还是资金流转），这不受 LLM 影响；人类智能是我们在高风险、高责任监管决策中的巨大差异化优势，这一护城河在 AI 新时代依然稳固，甚至得到了强化。
（四）Steve Enders
问：想继续探讨 AI 相关话题。你们既与外部模型提供商合作，又拥有内部自主研发的 AI 能力，如何决定哪些领域自主研发、哪些依赖第三方？这对未来客户体验意味着什么？
答：这是个很好的问题，也是我回答 Keith 时遗漏的一点。我们用 “核心（core）vs 场景（context）” 来划分：核心是我们的核心使命 —— 通过 AI、数据和 HI 提供 “为你代劳” 的体验，助力企业从线索到现金、消费者从信用构建到财富积累。多年来，我们在专有数据模型、特定领域 AI 模型（主要是知识工程和机器学习，LLM 占比较小）上持续投资，还构建了 Intuit Financial Large Language Models，这些都是核心能力，因为在高责任场景下，客户对确定性的需求极高，而这个领域供需缺口大，很少有企业能做到我们的水平。场景则是合作中的互补部分，比如与 Anthropic 合作中，中端市场的建筑公司可能需要整合项目计划、留置权豁免、分包商付款等数据，分析其对现金流的影响，我们的客户不需要知道背后使用了什么工具，只需通过我们的平台获得定制化仪表盘，查看特定需求数据 —— 这些长尾化的行业特定需求就是场景，我们不需要自己构建所有功能，通过合作就能实现行业垂直领域的颠覆。再比如，OpenAI 和 Anthropic 的核心是识别客户意图，一旦明确客户需求，就会引导至我们的平台，利用我们的专长提供服务。这就是 “核心 vs 场景” 的清晰划分，也是我们与 LLM 提供商合作交付客户体验的方式。
（五）Mark Murphy（J.P. Morgan）
问：你们两次提到截至 2 月 6 日 IRS 退税申请量下降 5%，这是否只是本季度的时间差？有报道称 IRS 人员编制较去年减少 27%，可能导致处理延迟，所以税务季是否会向后端倾斜？这是否暗示了整个税务季的表现？其次，Sandeep，能否谈谈一些经济健康指标，比如员工工作时长、现金余额、信用评分等，是否有变化？
答：Mark，我先回答这两个问题，之后 Susan 可以补充。关于第一个问题：我们强调 IRS 退税申请量下降 5%，是为了说明时间差的影响 —— 尽管外部数据下滑，但我们的 TurboTax 收入仍增长 12%。对比去年，截至 2 月 7 日 IRS 退税申请量下降约 8%，而我们当时的业务也实现了增长。这一对比主要是为了展示我们对税务季表现的信心，仅反映同期外部数据与我们业绩的差异，不涉及对整个税务季的信号传递。
关于第二个问题：我关注两个核心领先指标。一是客户员工的工作时长，目前同比增长约 4%，1 月的增速比 10 月更高，这让我对经济健康度感到乐观。二是现金储备，资产负债表上的现金状况稳定，中端市场和小型企业现金储备上升，微型企业略有下降，整体中小企业（SMB）领域现金状况稳定。其他辅助指标包括：企业收入和债务水平近三个月保持稳定，中端市场收入增长约 6%，小型企业增长个位数，微型企业下降个位数；IT 服务等非可选消费领域表现良好，广告、零售等可选消费领域略有下滑；1 月至今，IT 服务、制造业和批发行业的利润率增长了几个百分点。抛开媒体报道的噪音，从纯量化数据来看，企业健康状况良好。此外，我们的客户基础多元化，涵盖不同规模、行业和地区，这也增强了业务的稳定性。
（六）Alex Zukin（Wolf Research）
问：想请教两个问题。首先，关于 AI 合作和 GBSG 的强劲增长，你们认为当前的增长趋势在未来几个季度及更长期是否具有可持续性？其次，关于 Anthropic 合作，你们已经详细说明了对客户体验的提升和数据安全保障，能否谈谈具体的盈利计划，以及这对增长和利润率的潜在影响？另外，作为后续，关于 Mailchimp，你们提到其将在 2026 财年之后重返两位数增长，能否提供更多细节 —— 关键驱动因素是什么？如果无法实现会有什么应对措施？
答：感谢你的问题，我先回答第一个部分。对我们来说，AI+HI 是平台的基础，不是边缘项目，也不是为了弥补核心业务不足而进行的 AI monetization 尝试，而是核心业务的根本驱动力，这与我们的三大增长战略紧密相关。因此，我们对增长趋势的可持续性充满信心：第一，辅助税务领域（消费者和企业）的颠覆具有很强的可持续性，过去几年轨迹已彻底改变，去年增长 45%，今年表现强劲，税务季走势清晰，持续的投资正在不断积累 momentum；第二，中端市场的增长同样可持续，平台创新和市场化举措成效显著，新合同环比增长 50%，会计师合作伙伴开始贡献新客户（环比提升 10 个百分点），我们在现有客户基础中的渗透空间仍很大，因此正在扩大销售团队；第三，如 Sandy 所述，企业平台上的 AI+HI 创新不仅为客户节省时间和成本（实现自我造血），还带来了定价权 —— 测试发现新老客户都希望平台整合技术与人类专业知识，这将影响未来的订阅价格和消费模式。这些趋势不仅在未来几个季度，更在长期具有可持续性，因为我们已聚焦这些增长领域多年，投资成效正在逐步显现。关于 OpenAI 和 Anthropic 合作的盈利模式：客户通过这些渠道使用我们的服务，其经济效益与直接通过我们平台消费完全一致，我们不与合作伙伴分成，核心聚焦体验优化，目前仍在验证客户是否愿意通过这些应用处理财务事务，但所有经济效益均由我们独享，公司整体利润率将持续扩张，这也是 Sandy 之前强调的。
Sandy 补充：关于 AI 对利润率的影响，主要来自三个层面的现代化升级：一是定价端，如 Susan 提到的会计代理每月为客户节省 12-14 小时，按北美时间价值 75 美元 / 小时计算，可为客户创造 900 美元以上价值，这部分价值可直接转化为我们的利润率；二是生态协同，AI 代理在客户需要时主动推送相关能力，比如客户明日需支付工资但发票回款要到下周，可一键获取资金贷款，发薪后 AI 自动偿还债务，实现从销售导向到需求导向的转变；三是 AI 与 HI 的无缝衔接，使用 QuickBooks Live 的客户生态附着率高出 22 个百分点，HI 不仅能带来更高的收入溢价（客户为人类专家服务支付更多费用），还能推动更多生态服务消费，进而拉动营收和利润率增长。关于 Mailchimp：我们始终聚焦客户问题而非特定解决方案，目前正在评估 Mailchimp 的规模化路径，以及如何更好地满足客户需求、融入我们的产品组合，所有选项都在考虑范围内，后续会及时向市场更新进展。
（七）Gabriela Borges（Goldman Sachs）
问：想请教你们如何看待通用知识智能工具的发展，比如 Cloud CoWork？你们认为财捷的特定领域智能与这类通用工具的边界在哪里？两个生态系统如何协同工作？
答：Gabriela，感谢你的问题。这个边界其实很清晰：我们的护城河和优势在于专有数据、特定领域 AI 模型（知识工程、机器学习、Intuit Financial Large Language Models）与人类专业知识的结合，在受监管环境下，高风险财务决策对合规性、准确性、隐私和安全性的要求极高，这是我们的核心竞争力。在 3000 亿美元的 TAM 中，专家服务支出占比超一半，这一结构在过去 10 年甚至过去 6 个月都没有改变，反而随着 AI+HI 创新，客户对技术与人类专业知识结合的需求在加速增长，因为这能带来信心和确定性。OpenAI 和 Anthropic 之所以愿意与我们合作，正是因为我们在这一领域的专业能力。具体到与 Cloud CoWork 的协同：我们很高兴能将其能力整合到 Intuit Enterprise Suite 中，因为有些功能我们无需自行开发 —— 比如旅游区的餐厅想了解旅游趋势、天气影响，并结合销售点（POS）数据获取客流量日报和预测，我们不需要为这类需求单独开发 LLM，可通过整合 Cloud CoWork 的能力实现，而我们平台的核心价值在于提供准确性和合规性保障。客户无需关心背后使用了哪些工具，只需获得所需的 KPI 数据即可。这就是我们与通用工具的边界：核心财务决策相关的专业能力由我们提供，通用场景的长尾需求通过合作满足，双方都清晰认知 “核心 vs 场景” 的分工。
Sandy 补充：我的理解更简单：任何财务建议、核心业务建议，以及相当于 CFO、COO、CEO 办公室职能的相关服务，都是我们的核心；其他非核心职能则属于场景范畴。比如我们的财务代理每月节省 17-18 小时、会计代理简化核心工作、支付代理加速收款、薪资代理识别异常情况，这些都是核心。再举个实际例子：我最近拜访了纳帕谷的一家酒庄，他们推出 “购买一箱酒免运费” 活动，但需要决定是通过陆运（低成本）还是空运（避免葡萄酒结冰）发货到丹佛，他们可以在我们平台上使用 Cloud CoWork 查看天气模式，再由我们的代理决定发货方式 —— 这类属于运输部门的职能，不是我们的核心，无需自行开发。这就是核心与场景的简单划分。
（八）Daniel Jester（Bema Capital Markets）
问：想请教关于 600 个服务中心和税务领域的线下机会，你们如何评判其成功？如本次会议所强调，人类 + 智能是最优模式，那么今年至今的线下业务有哪些关键收获？未来如何规划？
答：感谢你的问题。首先，有一个关键数据可以说明：截至 2 月初，得益于 600 个服务中心的布局，已有超过 500 万客户访问我们的落地页或门店，而去年整个税务季的这一数字是 400 万。这一数据凸显了我们 “贴近客户” 的战略成效：一是通过这些线下网点，我们在当地市场建立了可见的品牌存在；二是为客户带来了本地化的信心 —— 尽管大部分互动仍通过数字渠道进行，但线下网点的存在让客户更安心。本质上，我们通过线下布局触达了此前未开发的客户群体，结合 AI+HI 的平台能力，进一步解锁了 TAM。这些服务中心由技术驱动，核心价值在于为我们带来了可观的流量增长，这也是其重要性所在。
五、会议总结
CEO Sasan Goodarzi 表示，公司在三大增长战略上取得显著进展，对扩大 3000 亿美元 TAM 的市场份额充满信心，期待在第三季度业绩会上分享更多成果。
附录：核心术语与产品释义
AI+HI 模式：AI（人工智能）与 HI（Human Intelligence，人类智能）的融合模式，财捷核心竞争力之一。AI 负责自动化任务、数据处理、初步决策支持，HI 提供专业判断、合规审核、复杂问题解决，二者协同实现 “为你代劳”（done for you）的服务体验，保障高风险财务决策的准确性、合规性和可靠性。
Intuit Intelligence：财捷推出的革命性智能系统，基于专有数据和特定领域 AI 模型，为企业客户提供个性化、合规的财务决策支持，可自动执行操作并无缝对接人类专家，覆盖客户盈利分析、费用优化、业务增长等核心需求。
非 GAAP 财务指标：未按美国通用会计准则（GAAP）编制的财务数据，财捷在本次会议中使用非 GAAP 营业利润、非 GAAP 稀释每股收益等指标，旨在更清晰地反映核心业务运营表现，相关数据已在新闻稿中与 GAAP 指标进行调节对比。