万国数据[GDS.O]2025年第四季度业绩交流会概要

一、业绩概述

2025 年是万国数据 [GDS.O] 业绩表现亮眼的一年，公司营收与调整后 EBITDA 均实现11% 的同比增长，且调整后 EBITDA 业绩超出指引上限；借助 SM 资产货币化的贡献，公司首次实现自由现金流为正。2025 年全年新增入驻面积超 86000 平方米，创历史最高水平；全年新签预订面积超 96000 平方米，对应功率超 300 兆瓦，是过去三年新签总量的三倍。2026 年至今，公司已锁定 200 兆瓦新订单，同时达成超 500 兆瓦的谅解备忘录（MOU），合计 700 兆瓦的需求主要来自三大头部客户。
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财务层面，2025 年公司经营现金流约 34 亿元人民币，应收账款周转天数从 2024 年第四季度的 109 天降至 82 天；现金储备超 28 亿美元（约 200 亿元人民币），净债务与年化调整后 EBITDA 比率从 2024 年末的