$新集能源(SH601918)$ 1、杨村煤矿矿不复产，新集没啥想象空间，该矿未来五年复产概率为0。2、就是三个电厂（权益占比按照60%算）全部投产后2027年归母利润最多贡献7.5亿，2027年利润上限27.5亿。2026年贡献3-5亿，当然前提是火电综合电价下滑幅度控制到5%以内。3、新集相比陕西那家差的太远了，不能超过10倍pe或者1倍pb吧。