百日带量新高 Doctor Ben 116th & 20260121

$胜利精密(SZ002426)$ 在未来一个月（2026年2月至3月）正处于“政策红利兑现”与“新产能释放”的关键窗口期。有望戴维斯双击。

虽然公司近期存在业绩亏损的阵痛，但未来一个月的利好主要集中在资本运作的确定性、新技术量产突破以及消费电子复苏这三个维度。

1. 资本运作“定心丸”：定增有效期确认

这是未来一个月内最直接的确定性利好。

* 关键节点： 公司已将2024年度非公开发行股票相关决议的有效期延长至2027年1月14日（部分公告提及后续流程延续）。

* 利好逻辑： 在未来一个月内，随着定增方案的进一步推进，市场将确认公司19.5亿元募资资金的落地节奏。这笔资金主要用于“车载显示玻璃”和“复合集流体”研发，意味着公司在新能源转型上的“弹药”已备足，极大地降低了资金链风险，为后续扩张提供了背书。

2. 新技术“突围”：复合铜箔量产在即

* 关键节点： 安徽舒城56亿元锂电新材料基地的推进。

* 利好逻辑： 据悉，该基地计划在2025年Q1（即今年一季度）实现创收。未来一个月是该基地送样转小批量生产的关键期。如果公司能在此期间官宣进入宁德时代或比亚迪等头部电池厂的供应链，将直接引爆估值重塑。目前产品已获头部企业认可并取得少量订单，量产临门一脚随时可能到来。

3. 政策与产品“双驱动”

* 消费电子“以旧换新”： 2025年国家推行的数码产品“以旧换新”补贴政策在一季度仍在持续发酵。作为苹果（iPad金属件）、三星等巨头的供应商，胜利精密是直接受益者。未来一个月正值春节后消费旺季，出货量数据的回暖将是业绩反转的直接证据。

* AI硬件爆发： 随着2026年AI PC和AR眼镜（公司为头部客户供应结构件）进入换机潮，未来一个月将是各大品牌发布新春季新品的预热期，产业链订单通常会提前1-2个月下达，资金可能会提前博弈这一预期。

4. 治理结构优化

* 关键动作： 公司近期积极响应新《公司法》，取消监事会并强化审计委员会职能。

* 利好逻辑： 这种“瘦身”式的治理改革通常被视为提升决策效率和释放利润空间的信号。在未来一个月的年报披露季，市场将重点关注公司剥离不良资产（如部分亏损的智能制造板块）后的“轻装上阵”效果。

📅 重点关注时间表（2月-3月）

时间窗口 关注事件 潜在影响

2月中下旬 业绩预告/快报 关注亏损是否收窄，若Q4亏损大幅减少，将是反转信号。

2月-3月 定增进展公告 确认资金到位，利好长期基本面。

一季度内 舒城基地量产消息 若有头部客户大额订单落地，将是股价爆发点。

随时 AR/AI眼镜新品消息 苹果或Meta发布新品预期，带动概念股活跃。

💡 建议

虽然利好频出，但需要留意“利好兑现”的风险。

* 辩证看待： 公司目前的股价（约4.49元左右）已经反映了部分“重组”和“新技术”的预期。

* 核心观察指标： 未来一个月，不要只看消息面，重点看成交量。如果在发布利好公告时成交量无法持续放大，或者主力资金开始流出，说明市场在“利好出尽”后兑现离场。

总的来说，未来一个月是胜利精密从“讲故事”向“拿订单”转变的关键期，定增落地和复合铜箔量产是最大的两个看点。

还有，外资在去年（2025年）三四季度“逆市”大举买入，主要是在赌一场确定性极高的“困境反转”。

简单来说，外资敏锐地捕捉到了公司从“暴雷亏损”向“重整复苏”切换的临界点。具体原因可以归纳为以下四个核心逻辑：

1. 抄底“超跌”估值：安全边际极高

这是外资最核心的投资逻辑——捡便宜。

* 跌幅深： 此前因业绩暴雷、商誉减值，股价长期处于低位，风险已经大幅释放。

* 估值低： 截至2025年三季度，虽然公司短期亏损，但市净率（PB）等指标处于历史低位。外资（如香港中央结算有限公司等）通常偏好在“别人恐惧时贪婪”，在基本面最差的时候买入被错杀的优质资产。

2. 押注“债务重组”落地：甩掉包袱

外资敏锐地嗅到了公司债务危机解除的信号。

* 实质性进展： 2025年是胜利精密债务重组的关键年。数据显示，截至2025年10月31日，2192亿元金融债务中已累计重组1926.69亿元，减免利息及罚息超200亿元。

* 预期差： 外资提前埋伏，赌的就是债务问题解决后，公司不再有“退市”风险，且财务费用将大幅下降，利润表会迅速修复。

3. 新业务“量产”预期：复合集流体与汽车

外资非常看重新增长曲线。三四季度正是胜利精密新业务从“讲故事”转向“做实事”的节点：

* 复合集流体（锂电铜箔）： 安徽舒城基地建设进入快车道，产品开始获得头部电池厂认可并取得小量订单。这是极具爆发力的第二增长曲线。

* 汽车零部件突围： 汽车业务收入占比提升至近30%，且切入了奔驰、宝马等豪华品牌供应链。外资看好其从单纯的“消费电子代工”向“汽车+电子”双轮驱动转型。

4. 业绩最差时刻已过：同比反转

虽然2025年三季报显示亏损扩大（归母净利润-0.73亿），但外资看的是边际变化：

* 对比基数： 2024年同期（2024年三季度）公司其实也在亏损（-0.29亿），且2024年年报巨亏-7.38亿。外资预期随着2026年产线释放，2025年三季度可能是业绩的“深蹲”底部，未来几个季度环比改善是确定的。

总结

外资之所以敢在亏损时买入，是因为他们算了一笔账：债务减免带来的利润释放 + 新能源业务的高增长潜力 > 短期的经营亏损。

他们是在用“PB（市净率）”的逻辑买资产，用“成长股”的逻辑赌未来。这也解释了为什么香港中央结算有限公司（外资风向标）会新进成为前十大股东——这是典型的左侧布局，博弈2026年业绩爆发的红利。

盘口看目标价是6.6元一带。