最纯正的价值投资

赚市场的钱，赚低估的钱，其实是最纯正的价值投资。这种理念和方法，在价值投资的圣经《聪明的投资者》和《证券分析》中，记载和阐述得清清楚楚、明明白白。

但是不读书、没头脑的人表示反对。在2020年到2021年，各类“茅资产”“赛道”“新能源”冲顶时，他们疯狂地冲进去接盘站岗，当时叫嚣的流行观点是：“拥抱成长才是真正的价值投资”，“赚市场的钱其实是投机”，“讲基本面你就输在起跑线上了”。每当妖言惑众、指鹿为马、甚嚣尘上，正是一个趋势最为极端之处，转势就在眼前。

对于愚蠢、疯狂、浅薄、傲慢的流行趋势，真正的价值投资者总是站在对立面。我们沉默平静的旁观，远望浩浩荡荡的旅鼠队伍走过，目送他们急切的涌向海边悬崖。等他们走远，等尘埃落定，我们便出发，朝着与他们相反的方向。虽千万人，吾往矣。正如巴菲特所言，别人处理自己的事情越不谨慎小心,我们处理自己的事情就越要谨慎小心。

对于赚市场的钱，赚低估的钱，最近几年体会颇深。例如曾经第一重仓的$北京控股(00392)$ ，曾经第二重仓的$六福集团(00590)$ 。北京控股持有时间较长，最后获得了相当满意的回报。六福集团从建仓到获利较快，大约不到一年。

去年六福集团有很多倒霉的日子。年轻人不结婚了，没人买黄金了。金价太贵了，大家买不起了。金店太多了，竞争太激烈了。公司关了很多店铺，生意很艰难了……总之，利空太多了，所以股价跌到很低。在历史低位买他家股票，价格明显低于价值，为价值投资者创造了无风险收益的大好机会。

最近，他家生意其实并没有多大起色，黄金仍然很贵，那种激烈竞争的商业模式一如既往，结婚的年轻人也没见明显增多，似乎并没有发生什么事情。变化的，只是市场先生的偏好和情绪。

市场先生确实是慷慨友好的朋友。当他极端悒郁，极力要把生意塞给我时，我很同情他，就接了过来。当他极度乐观，拚命抢我的股票时，我没办法，只好双手奉送。作为原教旨主义价值投资者，我们相信老子在《道德经》中所说的“不争而善胜”。不争何由败？无欲品自高！毕竟，已经不像去年那样吸引了。而且，这成交量，这涨势，可能就是一个信号。下周一，有可能就是低开回调。看错也没关系，赚得很舒服了，给别人也留上一段利润，心存善念，心胸开阔，适可而止，行稳致远。

2024年夏季到2025年夏天，六福集团展示了什么叫价值投资，怎样做价值投资，这很简单，不过并不容易。