居不败，为无事

去年春季，港房坏消息铺天盖地，从不信邪的老登将$信和置业(00083)$ 买成了第一重仓。同期还重仓了港房$长实集团(01113)$ 和九龙仓置业。

未及一年，港房股票已走出阴霾，呈现勃勃生机。尤其是元旦以来，这些股票竟然初现凌厉之势。

老登深知，此时可对市场适当表达敬意。入市18年来，见过太多波诡云谲、沧桑巨变，老登深感敬畏。所谓“江湖越老，胆子越小。”懦弱怕事的老登，近期减持了一点港房股。经过减持，剩余的信和置业成本很低，主账户信和置业成本降至4.86，低于每股净现金；副账户信和置业成本已降至-1.82，成本低于零。经过今日减持，信和置业仍为第二大重仓股。要说这第二大重仓再也不可能亏损，不算夸张吧？

在抡大锤、喊八十的众多热心朋友帮助下，前段时间将$五粮液(SZ000858)$ 买成了第一大重仓股。2020年以来，在港股中投资了一大堆低ROE、高负债的股票，如北京控股、长和、招商局港口、光大环境，以及六福集团、周生生等商业模式不好的股票，这些股票都获得了满意回报，5年来利润丰厚。曾有买房念头，深思又觉乏味。从去年春季至今年一月，一直逢低跟进五粮液。如今已将5年来所获利润的主要部分，换成了五粮液股票。等于是第一大重仓的五粮液，都是5年来的投资利润，成本其实为零。

第一大重仓股成本为零，第二大重仓股成本低到不可能亏损。两大重仓股占全部仓位六成。所以，老登确实已经立于不败之地。一定要对得起“老登”这个称呼，不能浪得虚名。

减出来一点资金，如果能找到好标的、好机会，老登也不是怕事儿的人。如果没什么好东西、好价格，老登也懒得乱动。老子云：“无为之益，天下希及”。老子与老登都深谙其道。

对于2026年，老登一点儿也不乐观。2025是老登利润丰厚的一年，年底，老登对来年的展望是不赔钱。没想到元旦一过，老登账户涨势喜人，区区一个月，利润已达去年三分之一，今日已创历史新高。逼得老登只好对市场适当表达敬意。

老登为何对2026年不乐观。很简单，美股是极度泡沫化要大跌的，港A各种科技、概念、故事、小盘也是极度泡沫化要大跌的。大市一跌，泥沙俱下，覆巢之下，焉有完卵？虽然港股还算合理，但美股一跌，港股即软，美股暴跌，港A难坚。今日大市可窥一斑。届时纵是低估值蓝筹红利股，也难免尽显疲态。老登熟读金融史，亲身熬过太多熊市，深知股票翻脸比翻书还快。

然而，无论乐观悲观，老登已经躺平。老登立于不败之地，既有钱，又手持大把分红可观的股票，管他牛市熊市，老登只是坚持弹奏他的老登三部曲：涨多了赚钱，跌多了买股，不涨不跌拿分红。市场如何，于我何干焉？

2026年，老登懒得做什么股票操作，注意力已在股市之外。老登这一年只想做以下四件事：保住胜利成果，关注身体健康，保持身心愉悦，提升认知能力。

胜利成果其实已经保住了。其他几件事情，肯定也能做好，这些事情都正好符合老登的天性。