含泪卖掉协鑫科技，买入巨子和PDD

前几天卖掉协鑫科技，调仓买入巨子生物和拼多多，因为后两者下跌太多，性价比凸显，果断调仓。

买入协鑫科技的逻辑是产业周期，颗粒硅逐步取代棒状硅，协鑫作为龙头，成本持续下降，能够获得超额收益。但目前来看，我太乐观了，高估了产业周期的走势。

实际上，2026年全球需求会下滑，2027年才会恢复增长，能不能超过2025年还有不确定性。再普遍产能过剩的情况下，产业周期走的太慢。通威股份虽然已经停产，卖库存，但是最近爆出收购青海丽豪，如果收购成功，合计产能接近110万吨，折合550GW左右。只要通威股份不倒下，硅料很难出清。通威股份作为四川的龙头企业，虽然负债率高，但现在现金流也还好，倒下非常难。有通威股份的110万吨在这里横着，并且作为棒状硅龙头，能耗肯定能达标。因此等政策（能耗政策）进行硬出清，通威也未必会被淘汰，硅料出清难如登天。

个人觉得，未来2年光伏会很难，同时协鑫没有利用好颗粒硅技术，没有让该技术发挥应有的威力。而现在开始转头投资正极材料，分散精力，我比较担忧。于是考虑卖出。

因此，在这个时间点来看，巨子生物下探到30港币，拼多多跌倒个位数PE，不管是赔率还是胜率，都高于协鑫科技，于是考虑放弃协鑫科技，全力买入巨子生物、拼多多。

协鑫整体没亏损，赚了60%，离场，有遗憾，但未来会持续关注，有机会还会回来。

目前持仓拼多多、巨子生物、甘源食品三只股票。