这两年消费品行业的有关公司股价都比较低迷，对于部分投资于相关股票的投资者来说，可能心情都会比较郁闷（我也是受害者之一）。
最近看到一位球友对于公司股价下跌看法的讨论，大意是：在同一板块的公司，无论基本面好坏，还不是一个都没有躲过，都同样是下跌的。
这位球友的讨论，引起了我的一些思考。
我选取酱油行业的三家主要公司作为例子，看看能不能为大家提供一个观察窗口
如果以年末收盘价来看，酱油行业这三家主要公司在2020年都达到了阶段性的巅峰，所以，我选取的时间段是2020年-2024年。
海天味业：
2020年收盘价113.33元，扣非净利润61.77亿，市盈率85.21倍。
2021年收盘价76.69元，股价下跌32.33%，扣非净利润64.3亿，增长4.09%，市盈率66.11倍。
2022年收盘价63.97元，股价下跌16.59%，扣非净利润59.66亿，下跌7.22%，市盈率59.79倍。
2023年收盘价36.17元，股价下跌43.46%，扣非净利润53.95亿，下跌9.57%，市盈率37.29倍。
2024年收盘价44.78元，股价上涨23.8%，扣非净利润60.69亿，增长12.51%，市盈率41倍。
中炬高新：
2020年收盘价64.85元，扣非净利润8.97亿，市盈率57.6倍。
2021年收盘价36.85元，股价下跌43.18u%，扣非净利润7.18亿，下跌19.98%，市盈率40.4倍。
2022年收盘价36.05元，股价下跌2.17%，扣非净利润5.56亿，下跌22.5%，市盈率49.97倍。
2023年收盘价27.28元，股价下跌24.33%，扣非净利润5.24亿，下跌5.79%，市盈率40.14倍。
2024年收盘价21.6元，股价下跌20.82%，扣非净利润6.71亿，增长27.97%，市盈率25.15倍。
千禾味业：
2020年收盘价18.93元，扣非净利润2.01亿，市盈率89.67倍。
2021年收盘价14.45元，股价下跌23.67%，扣非净利润2.18亿，增长8.26%，市盈率63.57倍。
2022年收盘价15.05元，股价上涨4.17%，扣非净利润3.38亿，增长55.29%，市盈率42.63倍。
2023年收盘价11.59元，股价下跌23%，扣非净利润5.3亿，增长56.66%，市盈率21.67倍。
2024年收盘价8.85元，股价下跌23.62%，扣非净利润5.03亿，下跌5.12%，市盈率18.04倍。
从以上数据来看，这三家公司在2020年-2024年这个时间段，股价都出现了比较大幅的下跌。但是，作为投资者，面对同样的股价下跌，我们要避免“看山是山”，而要尽量看清背后的因
海天味业：
2020-2024年，股价下跌60.49%，扣费净利润下跌1.75%，市盈率从85.21倍下跌到41倍。
中炬高新：
2020-2024年，股价下跌66.69%，扣费净利润下跌25.2%，市盈率从57.6倍下跌到25.15倍。
千禾味业：
2020-2024年，股价下跌53.25%，扣费净利润增长150.25%，市盈率从89.67倍下跌到18.04倍。
如果以“倒后镜”思维来看
1.海天味业股价的下跌，可能更多来源于“杀估值”。是大家对一家处于成熟行业的公司，就算是行业龙头，是否值得给予相比友商如此高溢价的怀疑。
2.中炬高新股价的下跌，可能更多来源于“杀业绩”。对于一家处于类刚需行业的品牌消费品公司，业绩却出现比较明显的倒退，这引起大家对公司业绩最终能否稳住的怀疑。
3.千禾味业股价的下跌，可能更多来源于“杀逻辑”。面对公司经营增速的阶段性回落，再加上一些事件的影响，大家产生了对“0添加”能否继续在行业实现“屌丝逆袭”逻辑的怀疑。
我的思考是：
1.关于“杀估值”。好公司不等于好投资。好公司真的不怕买贵吗？如果以合适的价格买好公司，那么，合适价格的标准是什么？很多时候，一些我们认为目前高估的公司，也有可能通过公司的快速发展，将之前的“高估”变为现在的合适价格。
2.关于“杀业绩”。针对公司经营变化的密切关注和行业信息的实时跟踪，或许你可以对公司的短期业绩（例如一年）有一个比较准确的预期。但是，如果将时间拉长到3年，5年，甚至10年呢，我想，在环境风云变幻之下，就算是“当事人”的公司管理层，对公司的经营变化也很难“写包票”吧。所以，长期持有，不是简单的投资者买了公司就不看了，而还是要继续跟踪公司的的经营变化，适时调整自己的预期（难点是，哪些变化需要关注？适时调整是什么时候？）。
3.关于“杀逻辑”。价值投资，首先强调的是对公司生意模式的了解，这是开展一项投资的基础。好比一个朋友找你入伙做生意，你先要考虑的是这门生意能不能做，而不是多少钱入股才划算。对于公司生意模式的了解，需要投资者具备一定的综合分析能力，而不是简单看懂公司的财务报表，就认为懂生意模式。财务报表，可以辅助投资者了解公司的生意模式，但生意模式并不止于财务报表。另外，生意模式的好坏不是一成不变的，也是会变化的。好比京东等网商出现之前，苏宁和国美可能是家电销售最好的生意模式，当时苏宁和国美引以为傲的渠道优势（护城河），最后却变成了沉重的租金和人员负担。所以，懂一家公司的生意模式不容易，能够与时俱进发现一家公司生意模式的变化更不容易。管理层按道理是最懂自家公司生意模式吧，但是，柯达作为第一家发明数码相机的公司，自家的胶卷业务最终却被数码相机颠覆了。
有人说，投资很简单。
其实，只是投资的参与门槛很低，但是投资能够持续盈利的门槛却很高。
投资原理很简单，但是，要真懂，很难。
投资原理就算真懂，但是，要落实，也很难。
所以，我觉得投资很难，值得每位投资者认真对待
在这里，我延伸一下
我以前很认同老唐说的“真知，行不难”。但是，现在我越来越发现，就算真知，行也难。因为“真知，行不难”是建立在具备将真知落实的配套能力上。既要对外客观分析环境，也要对内诚实了解自己。真知，既要知己，也要知彼。
所以，我觉得，“知不易，行也不易”。在实践中，我们“行”采取的策略，往往不是“最优”策略，而只是“合适”策略。
举个例子，例如你看到一条三米宽的水沟，明知道直接跳过去是最快速便捷的方法，但是，前提是你具备跳过去的能力，否则，你也只能乖乖的浪费时间多走几里路，通过上游的小桥来跨越这条水沟（因为你发现你不是“明”）。
所以，在遇到所谓机会的时候，我会提醒自己先要客观分析，这是馅饼还是陷阱？最后还会多问自己一句：“我凭什么”？$海天味业(SH603288)$$中炬高新(SH600872)$ $千禾味业(SH603027)$