烟蒂股--万裕科技

$万裕科技(00894)$ $江海股份(SZ002484)$ $艾华集团(SH603989)$

市值4亿 股价0.8。主营业务电子电容元器件。高科技领域的供应商。一眼便宜！
公司主营是电子电容元器件，产品应用于消费电子，新能源车，服务器等领域。营收16亿，净利润780万，毛利，净利很低。原因是高端由日企把持，从客户粘性，产品质量，技术领先各方面形成碾压，低端又受来自国内大量企业（艾华，法拉，江海，风华高科）的内卷激烈竞争，无论规模还是毛利都无法突破，扣分项
今年从0.27一年涨到0.9左右，三倍涨幅，从业绩看，规模营收无增，利润大涨，得益于运营优化，如存货周转加快长期借款减少等。明显不是由营收业务带来的，扣分项。
目前静态估值看，40+，高于国内企业不少，扣分项。
电容成本主要是铝，铝成本今年最高涨幅10%，如果公司无应对（存货或下游产品调价传导），那毛利又有不小承压。扣公项。
高端电容均被日企把持，而万裕在高分子领域有一定技术储备，如果国产替代，有一定的受益。加分项。
最后最核心点，公司近年来尝试转型，主要向更高科技，高毛利的业务努力，分别为
一，ai电源管理
二，新能源充电方案
三，先进储能，超级和薄膜电容
三项均为未来潜力巨大的方向，其中三已落地，需要验证和市场开发，一二均处于更早期阶段，大概都需要二到三年才能见成效。加分项。
价值:电容领域有一席之地，价值满足。
低估:当下业绩和短期未来可能的匹配不了市值，低估不满足。
风口:国产替代，转型高端领域（ai，储能）皆是风口。风口满足。
核心问题:
一，如果到0.6以下，估值合理。
二，三大转型领域成功率如何？技术能力？市场开发能力？有了解的无？说说看