嘉友国际

$中材国际(SH600970)$ $嘉友国际(SH603871)$

持仓的出海铲子过于稳健，发掘些其他标的。

嘉友国际的确是个不错的标的。

当前估值没有太高16pe，偏合理区域，股息超过大数a股公司。这两点出现在一个成长（出海）股上实属难得。
护城河深，占山为王，坐等收钱的模式。
基本盘保证了下限。
供应链服务在上半年煤价大跌（深v）的情况下，q3靠量将营收拉了回来，在下半年煤价回升的情况，营收大概率录得增长，而长远看，受益于反内卷及经济缓慢复苏，煤价应该慢慢走出底部（当然如果下行也心里对业绩有底）。
另一部分是物流服务部分，也处在稳健增长态势

潜力业务拉高上限。
非洲的陆港项目，在建几大项目潜力大，基本可再造一个嘉友，至于定量分析先不做探讨，对在建项目的体量产能和未来贡献的利润可参考已运营的项目。

基本上可以认为下有底（砍掉潜力业务估值也不贵），上无顶（夸张了点，乐观上占住山头可复制更多业务）。
可预见的风险是政治稳定性，对应的反向观点，
一，项目区域分散
二，风险担保
三，国际关系较好

问题是有没有更好的买入价格