$清溢光电(SH688138)$ 咱们直接看公告里的硬核数据，把“佛山项目”这碗水端平。

一、 项目进展：设备已进，但“爬坡”是场硬仗

物理进度：佛山基地在2025年11月14日已经搞了投产仪式，第一台电子束光刻机也搬进去了。但别被“投产”俩字骗了，这离真正赚钱还差得远。
真实状态：目前处于“试产”和“送样”阶段。公司自己承认，2026年第一季度（也就是现在）的核心任务是“提升高精度平板显示掩膜版良率”，下半年才敢说“满负荷运营”。半导体那边更慢，90nm节点要等到2026年才量产，28nm更是画饼到2027-2028年了。

二、 良率与客户：正在“过独木桥”

良率（最关键的坎）：公告里没敢直接报具体数字。只说了“计划2026Q1实现良率提升”。在半导体行业，新厂投产初期良率通常只有30%-50%，只有爬过80%这道坎，客户才敢大批量下单。现在正是最烧钱、最考验技术的时候。
客户反馈（订单虚实）：
显