信邦控股中报会议QA
Q：2025年上半年信邦控股的收入情况及下降的主要原因是什么？
A：2025年上半年信邦控股收入为15.6亿元，同比下降5.4%。收入下降主要受上半年关税不确定性影响，尽管汽车行业销量增长，但多数OEM处于观望状态并调整供应链，导致信邦汽车业务承压。
Q：各地区市场收入变化的具体情况及原因是什么？
A：北美市场收入轻微下降1.4%；中国市场同比下降8.3%，主要因主要客户为高端国资厂，上半年国资厂市场占有率下降；欧洲市场下降较大，主因是欧洲汽车行业不景气及乌克兰政治不稳定；其他市场实现较大增长，主要得益于日本组装客户出货量增加。
Q：信邦控股上半年ASP增长的原因是什么？
A：信邦控股上半年ASP从去年的8.7增至8.97，增长3.1%，除欧洲外各市场ASP均增长，主要因多工艺产品出货占比提升及单价调整。
Q：新邦控股2025年上半年毛利率下降的主要原因是什么？
A：新邦控股2025年上半年毛利率从去年的37.3%下降至31.2%，降幅6.1个百分点，主要原因包括：惠州地区员工占比66%，年初最低工资标准上调7%导致人力成本增加；上半年新增九江、墨西哥两条喷涂生产线，但受汽车市场关税不确定性影响订单不及预期，两工厂产能利用率较低，拖累整体喷涂产能利用率。
Q：上半年物流费用增长51.5%的主要原因是什么？
A：物流费用增长51.5%主要由两方面因素导致：一是常州工厂通过一级供应商承接的比亚迪业务上半年突然上量，占用大量产能并挤占北美市场其他中国合资工厂产能，需空运货物至北美客户，产生约1300多万元空运费；二是常州工厂人员增加100多人，但下半年因投入无回报不再承接比亚迪业务。
Q：上半年毛利下降6.1个百分点的主要原因是什么？
A：主要原因包括常州工厂因上半年承接比亚迪业务上量，使用大量人工挤占其他产能产生较高空运费，以及美国关税垫付。
Q：其他收入增长33%的主要原因是什么？
A：其他收入增长33%主要源于汇兑收益，因2025年上半年墨西哥披索汇率波动较大，形成净项收入计入其他收入。
Q：今年营运现金流增加至5亿元的主要原因是什么？
A：主要因资产负债表中库存消耗较多，部分现金回笼。
Q：公司中期分红每股两毛港币的原因是什么？
A：尽管利润下降，但公司现金流充裕，董事会决定保持与去年一致的中期分红，每股两毛港币。
Q：今年资产负债表中库存的情况如何？
A：今年库存控制严格，消耗较多，同比下降13.2%。
Q：今年公司现金及银行贷款情况如何？
A：今年现金增长32%，银行贷款已还清。
Q：常州工厂上半年产能紧张的主要原因是什么？
A：常州工厂上半年通过一级供应商承接比亚迪业务，订单突然上量导致大量使用人工并占用产能，挤掉北美市场其他中国合资工厂的产能，造成空运费增加且人员增加100多人；下半年比亚迪业务终止，公司因此不再承接该业务，因投入未获回报。
Q：25年上半年OEM直销占比是多少？
A：25年上半年OEM直销占比维持在9%的水平，主要由通用和t客户贡献。
Q：公司25年上半年新能源汽车销售占比是多少？
A：达到22.9%，主要得益于新能源汽车领域的早期渗透及对潜力大客户的选择。
Q：25年上半年新能源汽车销售中各客户的贡献情况如何？
A：25年上半年新能源汽车销售中，T客户贡献约46%，通用、奔驰宝马、沃尔沃、比亚迪、赛力斯、Rivian、蔚小理等品牌的纯电和混动项目共同贡献剩余54%。
Q：公司产品策略调整在数据上的表现如何？
A：终端产品尺寸增大、工艺难度提升、组装程度提高，ISP从2024年全年的8.81元提升至今年上半年的8.97元；T2项目实现更可观利润，并将承接更多项目。
Q：氛围灯和车载屏领域的业务进展情况如何？
A：氛围灯和车载屏领域已有31个项目处于量产或开发阶段，另有29个项目正在协助推进。
Q：公司未来的分红计划及派息率是否会发生变化？
A：在资金充裕的情况下，公司派息率将维持较高水平。当前公司无负债，且厂房建设已基本完成，后续投入主要为业务需求的设备及新项目，规模远小于买地建厂且回报较高。
Q：公司存货的形式如何？若客户停止采购，存货是否会完全丧失价值？
A：公司每月接收客户提供的提货文件，文件明确货物数量并受法律保护。超出文件范围的存货，客户无义务承担成本；范围内存货，客户需承担成本。
Q：订单的结构具体如何？是固定数额与金额的订单，还是基数加额外订单量的形式？
A：订单结构主要通过签订blanket Po实现，该订单包含产品名称、数量及规定价格，年度总量的月度拆分通过release文件沟通确定。合同中明确汽车行业年降规则，每次降价需客户满足相应条件，形成双向约束机制。
Q：马来西亚工厂投产后，未来几年对营业额、利润率、净利润的影响趋势如何？其自动化率较其他工厂是否有显著提升？
A：马来西亚工厂投产后前两年因新项目投入可能难以盈利，稳定后随业务量提升将贡献利润。工厂制作、喷涂、电镀工序布局于同一厂房并共用中央仓库，可降低跨工序运输成本并提升效率。自动化方面，电镀线与喷镀线原有自动化率较高，新工厂注塑工序设计进一步提升自动化水平，延续集团自动化推动策略；外观检验已成立视觉检测组并应用设备，预计未来三五年产生效益。
Q：今年下半年的收入和利润是否会因关税不确定因素低于上半年？
A：不会，下半年收入和利润将高于上半年。目前7月实际收入和利润情况较好，预计下半年将略好于上半年。
Q：下半年承受的关税预期水平如何？
A：关税由公司先行垫付，最终由客户支付，预期水平约为十几。该关税对公司现金流有一定占用，但因客户会返还额外费用，对利润影响不大。
Q：国内其他新能源客户，公司计划重点培养哪些？
A：公司注重二级供应商，计划重点开拓引望，目前已成功获取引望两个优质项目。
Q：李总提到的业务毛利较好的日本客户具体是哪家？
A：该日本客户为日本天马，当前在日本组装，预计明年将转移至泰国组装，后续计划从马来西亚工厂对接至泰国工厂。
Q：会议中提到的日本客户具体是哪家？
A：会议中提到的日本客户为日本天马，其当前在日本组装，计划于明年将组装业务转移至泰国，预计通过马来西亚衔接至泰国工厂。
（用AI转录的）