挖矿的铲子股
恒立液压是行业绝对龙头，规模、盈利能力和成长性都最强，但估值也最贵；万通液压在油气弹簧、深海液压等高景气细分赛道弹性最大，业绩增速领先，估值相对合理；邵阳液压体量小、业绩波动大，当前估值偏高，主要看重组和军工/航天订单能否兑现；长龄液压在中央回转接头等传统工程机械领域地位稳固，但业绩增速和估值性价比一般。
一、估值水平对比
恒立液压当前市值约700亿元，是行业绝对龙头。机构预测2025-2026年归母净利润约28.5亿、37.5亿元，对应PE约48倍、38倍，在液压板块中估值最高，但考虑到其龙头地位、高盈利质量和线性驱动等新业务成长性，市场给予了一定溢价。
万通液压市值约20亿元，2025年上半年归母净利润0.67亿元，同比增长40.33%。机构预测2025-2027年归母净利润约1.45亿、1.86亿、2.01亿元，对应PE约33.6倍、26.2倍、24.2倍，估值低于恒立液压，且随着业绩高增长，估值有望持续消化。
邵阳液压市值约45亿元，2025年前三季度营收1.89亿元、归母净利润仅246万元，同比大幅下滑。当前PE（TTM）为负，市净率约9.7倍，估值明显偏高，主要受重组预期和军工/航天概念催化，但业绩尚未兑现。
长龄液压市值约110亿元，2025年前三季度每股收益0.79元，当前PE约104倍，市净率约5.4倍，估值处于高位。公司近期公告要约收购价为35.82元/股，远低于当前股价，也反映出市场对其估值存在分歧。
二、业绩增长与盈利能力对比
恒立液压2025年前三季度营收77.90亿元，同比增长12.31%；归母净利润20.87亿元，同比增长16.49%；毛利率41.96%，净利率26.85%，盈利能力和成长性在四家公司中最强。公司受益于工程机械周期回暖、液压泵阀国产替代加速以及线性驱动业务放量，业绩增长确定性较高。
万通液压2025年上半年营收3.44亿元，同比增长13.12%；归母净利润0.67亿元，同比增长40.33%；毛利率30.62%，净利率20.31%。公司油气弹簧、深海液压系统等高毛利产品放量，叠加海外拓展，业绩增速领先行业，盈利能力仅次于恒立液压。
邵阳液压2025年前三季度营收1.89亿元，同比下滑30.82%；归母净利润246万元，同比下滑85.46%；毛利率22.70%，净利率仅约1.3%。公司主动放弃低毛利、回款慢项目，叠加下游需求走弱，业绩短期承压，但若重组落地和军工/航天订单兑现，业绩弹性较大。
长龄液压2025年前三季度营收2.85亿元，同比增长37.08%；毛利润9183万元，毛利率约32%。公司中央回转接头、张紧装置等产品受益于工程机械复苏，收入增速较快，但净利润增速相对温和，盈利质量弱于恒立液压和万通液压。
三、主要产品与业务结构对比
恒立液压是液压元件+系统一体化龙头，核心产品包括高压油缸、液压泵阀、液压系统以及线性驱动（行星滚柱丝杠、电动缸等）。下游覆盖挖掘机、起重机、盾构机、高空作业平台、风电、海工等，客户包括三一重工、卡特彼勒等全球头部主机厂。公司墨西哥工厂投产，海外收入占比约22%，线性驱动业务已向人形机器人、航空航天等高附加值领域延伸，成长空间广阔。
万通液压以液压油缸和油气弹簧为核心，产品应用于自卸车、煤矿机械、石油装备、工程机械及国防装备等领域。公司在行星滚柱丝杠（机器人关节驱动）和深海液压系统（300MPa超高压密封技术）领域填补国内空白，技术稀缺性显著。深海液压系统已应用于“蛟龙号”升级版深潜器，并中标国家深海基地项目；油气弹簧受益于新能源车渗透率提升，2024年上半年收入同比增长119%。公司海外收入占比提升至15%以上，成长弹性突出。
邵阳液压主营高压柱塞泵、伺服液压缸、成套液压系统，产品应用于冶金、水利水电、军工、深海装备等领域，是国家级专精特新“小巨人”。公司拟收购新承航锐，切入航空航天特种合金零部件赛道，标的公司承诺2025-2028年扣非净利润合计不低于1.65亿元。若重组落地，公司将从传统液压向军工+航天高端制造转型，但当前业绩仍处于低谷期。
长龄液压核心产品为中央回转接头、张紧装置等液压元件及零部件，主要应用于挖掘机等工程机械。公司在中央回转接头细分领域市占率位居国内前列，受益于工程机械更新周期和基建投资回暖，传统业务稳健。公司近期公告要约收购，若收购完成，核芯破浪及其一致行动人持股比例将达41.99%，控制权集中度提升，有利于长期战略执行。
四、综合对比与投资逻辑
恒立液压：行业绝对龙头，技术、客户和成本壁垒深厚，线性驱动和海外业务打开长期成长空间，适合稳健型投资者配置，但需注意估值较高和工程机械周期波动风险。
万通液压：油气弹簧、深海液压和人形机器人丝杠三大赛道弹性突出，业绩增速领先，估值相对合理，适合成长型投资者博弈高弹性，但需关注客户集中度和技术迭代风险。
邵阳液压：体量小、业绩波动大，当前估值偏高，主要看重组落地和军工/航天订单能否兑现，适合高风险偏好投资者博弈转型预期，但业绩不确定性较大。
长龄液压：在中央回转接头等传统工程机械领域地位稳固，但业绩增速和估值性价比一般，要约收购价远低于当前股价，短期估值分歧较大，适合关注控制权变化和行业复苏的投资者。
以上分析基于公开信息，不构成投资建议。投资前请结合自身风险承受能力，并关注公司最新财报和行业动态。