恒瑞医药5亿美元落袋，这次没被中间商赚差价

文 | 源媒汇，作者 | 胡青木，编辑 | 苏淮

医药“一哥”的一大利好，带动公司股价涨停。

2025年7月28日早间，恒瑞医药宣布与全球制药巨头葛兰素史克（GSK）达成一项合作，交易涉及5亿美元首付款及潜在120亿美元里程碑款。消息公布后，恒瑞医药的A股股价直接涨停，不仅推动公司总市值突破4000亿元大关，还带动了各大医药主题基金的上涨。

截图来源于公司公告

此次合作的药物总共12款，其中核心药物为HRS-9821，是恒瑞医药自主研发的PDE3/4抑制剂，用于慢性阻塞性肺病（COPD）的辅助维持治疗。作为潜在的“同类最佳”药物，HRS-9821独特的分子结构，使其在临床前研究中展现出优于已上市竞品的疗效和安全性。

2025年以来，恒瑞医药已完成多款药物的BD（商务拓展）交易。交易首付款与潜在总金额呈现显著的阶梯式攀升，印证其管线价值与BD议价能力的持续升级。

恒瑞医药与GSK的BD合作，渊源可追溯