福瑞达增长动能“断档”：瑷尔博士失速，线下拓展与新业务尚难扛大旗 | 看财报

近日，福瑞达交出了一份承压的2025中期成绩单：上半年营收17.9亿元同比降7.05%，归母净利润1.08亿元同比降15.16%。

曾经撑起转型半边天的化妆品板块成为业绩拖累，其中核心品牌之一的瑷尔博士2025上半年营收同比骤降 29.97%，业务调整带来的阵痛还在持续；寄予厚望的线下渠道拓展未达预期，营收占比不升反降；新押注的胶原蛋白医美赛道，旗下珂谧品牌尚未形成规模效应……

不仅如此，在外部福瑞达还要面临传统美妆品牌与新兴品牌的激烈竞争，内外压力交织下如何突破转型阵痛期、重构增长动能，成为福瑞达亟待解决的核心课题。

营收净利双降，瑷尔博士成最大拖累

从2025年福瑞达中报披露的数据来看，公司营收和净利润的双降主要来自于公司主要业务板块业务的下滑。

其中，除物业管理业务外的三大核心业务板块呈现明显分化，而化妆品板块的颓势直接主导了上市公司业绩走向。作为占总营收超60%的业绩“压舱石”，化妆品业务