中兴通讯：AI驱动下的“增长提速”与“毛利失速”

文 | ICT解读者—老解

中兴通讯发布2025年上半年业绩，以“AI驱动营收增14.5%，连接+算力战略升级持续兑现”为标题，俨然已从传统的通信设备制造商，摇身一变成了AI与算力加身的头部明星。

分析中兴通讯的收入结构，相比运营商网络业务同比下滑6%，消费者业务和政企业务分别增长了8%和110%，尤其是被视为“第二曲线”重心的政企业务确实风光无限，不仅推动公司整体营收增长了14.5%，而且也使得两者的收入占比首次超越运营商网络业务，达到51%，因此，中兴通讯将“AI驱动第二曲线增长提速”作为其2025年上半年的突出业绩。

然而，在其业绩中更为刺眼的却是由AI驱动的14.5%的营收增长并未带来利润提升，中兴通讯2025年上半年归属股东的净利润竟然同比下降了12%，由57.32亿减少到50.58亿。

自走出美国禁运事件影响以来，以“稳健经营”为战略定力的中兴通讯基本保持着净利润持续增长的势头，从2