在不确定时代寻找确定回报，华住创始人季琦给了一份酒店投资指南

华住2025伙伴大会现场

在楼市持续低迷、全球股市震荡、黄金价格回调的当下，“确定性收益”成为全球稀缺资源，市场投资者在各个领域中寻找能够穿越周期的优质标的。其中，拥有14亿人口出行刚需背书的中国酒店业，因其清晰的长期价值逻辑而备受关注；然而，这个看似确定的赛道，眼下正经历一个结构性的“迷茫周期”。

一方面，酒店数量激增与同质化竞争日益加剧，部分五星酒店甚至出现“摘牌”或“摆摊”自救的行业现象，让许多投资者感到无所适从。但另一方面，供给侧改革所驱动的行业重塑，恰恰为专业化、品牌化的运营模式创造了历史性机遇。问题的关键已从“是否值得投”转向“应该怎么投”——当旧的经验逐渐失效，唯有具备系统方法论、坚实基本面与清晰转型路径的酒店模型，才能成为穿越周期的理性选择。

在此背景下，如何穿透迷雾，识别真正优质的酒店标的？华住集团创始人季琦深入一线、走遍278个地级市，用亲身经历与详实数据为基础，总结了一套