$东方电缆(SH603606)$

昨天东方电缆出年报，看了看完全在我的预期之内，实在没什么评价的欲望。今天简单谈谈。

大约去年三季报出来后，我给的年度净利润预测值就是12亿，并给出约30倍PE，对应估值中枢52元，安全边际46元。年报净利润12.7亿，多了7000万元，多约5-6%。为安全起见，我不会调整估值中枢和安全边际。如有激进球友，可在我给出的估值基础上上浮5-6%。事实上，东方电缆的股价基本上反应了所对应的业绩。

年报的看点在于，现金流不错，说明盈利质量比较高。合同负债增长比较多，存货略有增长，对未来预留了一些想象的空间。未来的看点：我认为国内市场空间增速一般，主要还是要看出海。就目前的环境和公司自身情况，东方电缆的出海之路仍然坎坷。

至于有些球友说的大雷，真没有，只是符合预期。还有球友说什么三季度盈利大幅增长，说这个只是自我安慰，海缆交付本身规律性不强，波动很大，我是根据订单量及进度