$康宁(GLW)$ $中天科技(SH600522)$ 先普及一下知识。光棒的产能扩张周期一般是两年以上的，全球光棒产能约2.5万吨，国内占62%，新增产能2027年后释放，短期制约光纤供给。
1. 扩产周期极长，新建光棒产线，从设备采购→厂房建设→工艺验证→满产，成熟厂商约1.5-2年，新进入者2-3年。核心设备（如沉积炉、精密检测设备）交付周期达12-14个月，进一步拉长周期。
2. 技术壁垒高、良率难提升。工艺对温压/洁净度控制精度达±0.1℃，沉积层数可达3000+层。高纯石英砂、四氯化硅等原料供给集中，海外砂源受地缘限制。高端光棒良率仅65-75%（单模约90%），新产线爬坡至满良率需6-12个月。
3.资本投入大、回报周期长
1万吨光棒产能投资约10亿元，单台核心设备超1亿元，多依赖进口。
2018-2023年行业低谷期，厂商资本开支收缩，无大规模光棒扩产，供给持续萎缩。
4.环保审批:光棒属高耗能，海外环保审批严、国内能耗指标受限。
康宁全球光纤产能约1.2-1.3亿芯公里；中天约1.0-1.1亿芯公里，成本低于行业均值15%，国内交付快。