重磅！商业航天巨头SpaceX即将IPO,关注这两家星链核心供应商
据《华尔街日报》等媒体报道，SpaceX正在启动新一轮二次股票出售计划，SpaceX告知投资者其计划于2026年进行首次公开募股，目标估值高达8000亿美元（约合人民币5.65万亿元）。
这一估值较2025年7月的4000亿美元估值实现翻倍，超越了OpenAI在2025年10月创下的5000亿美元估值纪录，使SpaceX重新成为全球最具价值的私有公司。
SpaceX8000亿美元估值周末热议比较多，媒体在报道中甚至将8000亿美元换算成5.6万亿人民币报道。一方面，超越OpenAI， SpaceX给商业航天未来拔了估值空间；另一方面，再度实锤商业航天是中美共振的大赛道。
一、IPO时间表
SpaceX首席财务官Bret Johnsen已向投资者通报，公司计划于2026年下半年进行首次公开募股（IPO）。与马斯克此前"或许会考虑星链单独上市"的表态不同，SpaceX目前倾向于将火箭与星链业务整体打包上市，而非仅拆分星链业务独立上市。
二、估值支撑因素
1、星链业务的强劲增长：星链卫星互联网业务是SpaceX估值的主要推动力。目前星链已部署约9000颗卫星，全球活跃用户超过800万，预计2025年收入将达到110亿美元。分析师普遍预测，到2030年星链的收入有望达到300-480亿美元，马斯克更是预期该业务未来将带来1000亿美元的年收入。
2、火箭发射业务的成本优势：SpaceX凭借可重复使用火箭技术，将发射成本比传统一次性火箭降低了70%以上。公司已累计融资约100亿美元，通过30轮融资筹集了119亿美元，估值从2019年的333亿美元增至2025年初的约3500亿美元。
3、星舰项目的未来潜力：正在测试中的星舰（Starship）项目一旦成功商业化，单次发射的运力将达到150吨，是目前猎鹰系列的5-10倍，将进一步大幅降低太空运输成本。星舰不仅服务于未来的载人登月任务，更被视为公司保持技术领先和拓展深空探索能力的核心资产。
核心标的：
一、300136 信维通信：卫星通信终端配套龙头，SpaceX星链核心供应商
12月8日 收盘公司刚刚回复：明确是SpaceX卫星地面终端产品部分零部件的独家供应商
公司为SpaceX提供高性能连接器及线缆解决方案，情况是否属实？公司是否是SpaceX星链地面接收终端连接器的独家供应商？公司和SpaceX有哪些业务关联？
2025-12-08 11:56
您好！感谢您对公司的关注。商业卫星是公司第二增长曲线的重要业务之一，公司从2021年开始服务于北美大客户，并连续多年是该客户卫星地面终端产品部分零部件的独家供应商，目前双方合作的产品品类和业务规模持续扩大。另外，公司今年新增另一家北美商业卫星客户，提供包括天线、连接器等在内的产品解决方案并已出货。在国内卫星业务方面，公司也是国内头部卫星终端的核心供应商。谢谢！
2025-12-08 15:00
星链地面终端专用连接器：单机价值约 200 元，SpaceX 独家供应商
SpaceX 星链 (Starlink) 地面终端连接器独家供应商，市场份额近 100%，2025 年订单占卫星业务 70%
高性能天线系列：
LCP 毫米波天线模组：自研 LCP 材料实现从材料到模组全链条覆盖，适配低轨卫星高速数据传输
缝隙波导天线：国内唯一量产企业，已应用于航天科工等项目
二、西部材料 ：SpaceX供应关键航天特种材料，且是Spacex铌合金产品的中国境内唯一供应商，技术实力获全球商业航天龙头认可
西部材料是国内稀有金属材料加工领域的核心企业，其投资叙事围绕着一个核心矛盾展开：一方面是高端钛材的领军地位和完整的产业链；另一方面则是近期显著的财务表现恶化。公司的核心价值与其财务现实之间存在着值得深究的背离。
核心业务布局：公司专注于钛及钛合金制品，产品广泛应用于航空航天、兵器装备、核电等高端战略新兴产业。 核心竞争优势：拥有从熔炼、锻造到深加工的完整产业链，关键工序实现自主可控。近期，公司已完成海洋工程、清洁能源用材料等项目，并启动了航天及核用高性能材料项目，持续巩固在高端领域的市场地位。
西部材料商业航天业务全景（含SpaceX深度合作）
一、与SpaceX核心合作内容（中国唯一铌合金供应商）
1. 合作主体与核心资质
通过控股子公司西安诺博尔稀贵金属材料股份有限公司（西诺稀贵） 合作，其铌合金材料通过SpaceX全球严苛资质认证，是SpaceX在中国大陆地区唯一铌合金材料供应商，技术实力获全球顶级商业航天客户认可。
2. 核心供应产品及技术壁垒
- 供应产品：航天级铌合金（主力型号C103），全球仅3家企业可量产，纯度达99.99%，熔点高达2400℃+，耐高温、抗烧蚀、轻量化性能突出，密度仅为镍基合金1/3。
- 技术优势：独家纳米晶化技术将材料耐温性提升至2200℃，使用寿命从10次发射延长至30次，支撑火箭重复使用能力，单箭可帮SpaceX节省发射成本超千万元。
3. 产品应用场景
核心适配SpaceX两大主力火箭型号，用于发动机关键热端结构件，直接影响火箭推力与可靠性：
- 猎鹰9号：发动机燃烧室、喷管核心材料供应；
- 星舰：液氧甲烷发动机热端部件配套，助力星际探索项目推进。
4. 订单规模与合作持续性
- 订单体量：2025年前三季度卫星业务收入预计超15亿元，其中SpaceX订单占比约70%，规模达10亿元级别，单枚火箭铌合金材料价值量500-1000万元；
- 合作稳定性：已进入长期稳定供应阶段，绑定SpaceX星链组网、星舰试飞批产需求，订单量随其业务扩张持续增长。
二、其他商业航天核心业务
1. 火箭领域：全产业链材料+部件供应（国内市占率超70%）
- 核心材料：除铌合金外，覆盖钽、钨、钼等难熔合金，适配国内长征系列、星河动力、蓝箭航天（朱雀三号）、天兵科技等主流火箭，用于发动机燃烧室、喷管；钛/钢复合板（年产5000吨，全球第三）、钛/铝复合板，用于火箭燃料储箱，减重30%提升运载效率；
- 部件延伸：通过子公司西材精铸布局火箭发动机高温合金精密铸件，单箭可额外贡献200-300万元价值量，提升产品附加值。
2. 卫星领域：核心部件垄断级供应
- 卫星过渡接头：国内主要供应商，是国军标（GJB3797）起草单位，适配各类商业卫星及北斗卫星；
- 钨钼网格栅：北斗卫星离子推进器核心部件，攻克超精密电化学加工技术，合格率达98%，打破国外垄断，可在真空环境承受每秒10万次高频电场冲击，精度达0.001毫米；
- 热管理部件：通过子公司布局卫星相变热控器件，单星价值量约200万元，受益卫星互联网星座密集部署。
3. 国家级航天工程配套
为神舟飞船提供钛结构件、天宫空间站对接机构铌合金材料，同时支撑探月、探火等深空探测工程，国家队年采购额超10亿元，占公司营收40%，合作稳定性极强。
三、核心竞争优势总结
1. 技术壁垒：背靠西北有色金属研究院（国家队），400+项核心专利，难熔合金全球稀缺产能，国内市占率超70%；
2. 客户绑定：覆盖SpaceX+国内国家队+民营航天龙头，订单确定性强；
3. 业绩弹性：按年300发火箭测算，商业航天业务年市场空间达30-40亿元，是现有营收3倍以上，成长潜力突出。