想买一些 $华明装备(SZ002270)$ ，它的吸引力：

1. 这是一个利基市场（国内年市场规模20-30亿元，全球50-60亿元），下游变压器制造企业没兴趣来抢。

2. 这个行业存在技术壁垒；

3. 客户转换成本较高。这个行业对安全性要求高，变压器厂更换供应商需重新验证可靠性。

上面三点构成了它毛利率、净利率较高的原因。

问题是它的估值一直不低，没机会买入。