【中通快递：回购按下“加速键”，4天耗资约3098万美元回购股份；机构继续推荐】

$中通快递(ZTO)$ $中通快递-W(02057)$ 近日，中通快递（02057.HK/ZTO.US）加大回购的力度，4天耗资约3098万美元回购股份。随着“内卷式”竞争的逐步遏制，中通快递作为市占率最高的快递公司，必将受到资金的加持，迎来逐步向上的机会。#快递生态圈# #直播快递股#

9月29日，中通快递斥资817.45万美元回购41.7万股，每股回购价格为19.5-19.94美元。

9月26日，中通快递斥资768.8万美元回购39.45万股，每股回购价格为19.27-19.74美元。

9月25日，中通快递斥资759.97万美元回购股份39.57万股，每股回购价格为18.86-19.33美元。

9月24日，中通快递斥资751.54万美元回购股份39.57万股，每股回购价格为18.76-19.29美元。

摩根士丹利维持中通快递美股“买入”评级，维持目标价23.8美元。

中信建投表示，快递8月数据出炉，反内卷后价增量减且涨价传导更偏向总部。8月公司价格数据已经反映义乌及广东涨价效果，当月环比价格均出现1分到1毛钱的涨幅，优于往年同期。其中，总部层面在本轮反内卷中的弹性圆通速递和申通快递更大，单价（含中转、运输及揽件）分别环比上涨6.7分和1毛，两家虽然切给派件加盟商比例不同，但考虑所得税等因素，最终单票业绩弹性基本分别为3-4分和2-3分。另外，9月开始其他地区也在提价，因此业绩弹性仍有向上空间。派费是当下行业核心矛盾，监管强力推行价格反内卷中长期锁死“降派费”，短期延缓格局出清（但目前更多是总部回血、加盟商压力仍在）。反内卷预期逐步兑现，快递的结构性机会仍是“全链条降本”，建议关注尚未共识的中通快递末端变革带来的长期投资价值。