【申万宏源：重申春季行情的逻辑：春季不缺钱，也不缺有利于做多的时间窗口。春季不缺钱：ETF 冲量 + 保险开门红 + 外资回流预期为基础，中小投资者流入加速 + 交易性资金活跃度提升 + 存量加仓成为了边际资金。春季有利于做多的时间窗口连续不断：1 月排除了经济下行风险后，构成典型没有重大风险的时间窗口。2 月春节前反弹是A 股胜率最高的日历特征之一，同时这也是科技领域可能兑现重磅催化的窗口。】