惠城与垃圾发电争夺城市生活垃圾中废塑料有竞争力吗？

一、目前垃圾发电有充足产能

研究机构发现，2016年至2024年，全国垃圾的单日焚烧能力从23.8万吨飙升至115.5万吨。全国2172座垃圾焚烧炉中，行业平均负荷率不足60%，40%产能处于闲置状态。其中5%的炉子（107座）在2024年停运超过半年，陷入“无垃圾可烧”的闲置状态。（来源：网页链接{中国垃圾是如何不够烧的？ - 今日头条}）

二、高热值废塑料的价值

我国废塑料中，聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）、聚苯乙烯（PS）等高热值塑料占比达82%

中国废塑料主要种类及占比情况（%）

（来源：2025年最新版发布！韦伯咨询：《2025年中国废塑料资源综合利用行业专题调研与深度分析报告》（摘要）_我国）

高热值废塑料作为 RDF 燃料，其热值可达 8000-10000kcal/kg（平均热值： 9000 kcal/kg）。这也是垃圾发电厂优先争夺这类废塑料作为燃料的核心原因 —— 同等重量下，高热值废塑料能提供更高热量，且属于 “废物资源化” 范畴，符合环保政策导向。

根据金投网数据，2025 年 8 月 11 日鄂尔多斯动力煤 Q4300 价格为 630 元 / 吨，也就是说1吨高热值废塑料，等效2.09吨鄂尔多斯动力煤 Q4300（来源：今日煤炭价格行情（2025年8月11日))），对应煤价630*2.09=1316.7元/吨

三、高热值废塑料作为裂解原料的成本

理论上，惠城要使用这些城市生活垃圾高热值废塑料，回收成本=废塑料等效价值+处理成本=1316.7+1685元（采用揭阳到货成本，来源：网页链接{城市生活垃圾中废旧塑料原料的收集成本测算 .}）=3001.7元/吨。

如此高的成本，惠城用不起了。惠城若加入竞争，需要取得政府补贴。如果政府强制要求先把垃圾中的塑料提供给惠城，余下部分才给垃圾发电，其实质是垃圾发电厂通过塑料原材料补贴惠城，垃圾发电厂的利益受损，不容易实施。

如果政府约定每年免费提供20万吨废旧塑料给惠城，相当于每年至少补贴惠城金额为：20万吨*82%*1316.7元/吨=21,593万元。（忽略另外18%塑料价值）

综上所述，我认为在垃圾发电的地区，惠城方案在没有政府补贴的情况下，不具备与垃圾发电企业争夺原料的能力。

本人惠城环保观察：

一、可疑信息

1、张总误导投资者了

2、网页链接{集体误判下的资本狂欢 }

3、网页链接{惠城 20 万吨项目：可行性报告未公开引争议 }

4、网页链接{惠城20万吨废旧塑料项目税收节省及出口溢价测算 }

二、风险隐患

1、惠城环保2024年研发费用靠谱吗？

2、网页链接{惠城环保 财务稳健吗？}

3、网页链接{星辰大海征途中，那只同行的黑天鹅 .}

三、不合理预期

1、想好了就做长线投资准备吧

2、网页链接{ 惠城环保创新首创性体现在工业级工艺整合能力，技术壁垒薄弱}

3、网页链接{120 万吨项目投资：80 亿还是 120 亿 +？ .}

4、网页链接{3-4 年 300 万吨：是雄心还是不切合实际 “画饼” ？ }

四、认知误区

1、分清碳氢收率与综合收率，正确看待惠城废旧塑料利用项目优势

五、原料分析

1、网页链接{农用膜回收成本很低吗？ }

2、网页链接{废纸伴生塑料市场可以为惠城提供多少原料？ }

3、网页链接{适配惠城裂解的工业废塑料原料市场规模几何？ }

4、网页链接{城市生活垃圾中废旧塑料原料的收集成本测算 ..}

六、试生产

1、网页链接{ 惠城20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目收率92%既可信，又不可信}

2、网页链接{ 试产72小时就宣布成功？}