$德联集团(SZ002666)$ 算力皇冠的核心基石，必不可少的隐形龙头，国内冷却液领域绝对龙头
一、核心业务护城河与行业地位
德联集团是国内冷却液领域绝对龙头，在新能源汽车市场占有率高达50%，产品覆盖特斯拉、比亚迪等40余家主流车企，并通过宁德时代、比亚迪等头部电池厂商认证，适配800V高压平台车型。其冷却液具备低电导率（<100μS/cm）、阻燃（燃烧时间0秒）、动态防腐三大核心技术优势，远超新国标GB29743.2要求，直接受益于新能源汽车安全标准升级带来的行业洗牌机遇。
此外，公司冷却液应用场景已从汽车延伸至储能、核能、风能、数据中心液冷等增量市场。例如，为英维克储能设备提供冷却液，并计划布局数据中心浸没式液冷技术，产品适应-40℃至120℃极端温度，性能对标3M Novec系列。这一多元化布局使其在算力市场爆发中占据先机——据测算，2025年中国液冷数据中心市场规模将达1283.2亿元，其中浸没式液冷占比超40%，而德联的低电导率冷却液正是该领域核心材料。
二、政策与市场需求双重驱动
1. 新能源汽车强制标准升级：2025年5月实施的冷却液新国标GB29743.2将电导率上限设定为300μS/cm，并明确阻燃要求。德联作为标准制定参与者，其产品已通过验证并批量供货，预计将抢占30%以上市场份额。
2. 算力革命催生液冷需求：英伟达GB300单柜功耗达120kW，传统风冷已无法满足散热需求，浸没式液冷成为刚需。德联的氟化液产品已进入华为、阿里等客户供应链，耐腐蚀性是传统产品的5-10倍 ，技术优势显著。
3. 产能扩张与订单释放：上海临港6万吨胶粘剂项目预计2025年第三季度阶段性投产，叠加冷却液产能利用率超90%，业绩增长确定性强。2025年上半年营收同比增长17%，净利润5935万元，扣非净利润增速达320%-460%，盈利能力持续提升。
三、股价运行轨迹与技术面支撑
1. 趋势与均线系统：
近期股价在5.34-5.52元区间震荡整理，5日均线（5.42元）与10日均线（5.38元）形成金叉，短期多头趋势明确。9月11日收盘价5.48元，已接近前高压力位5.52元，若放量突破将打开上行空间。
2. 成交量与资金动向：
9月1日至11日累计成交额超9.2亿元，较前月放量40%，主力资金在9月11日净流入254万元，5日累计流入891万元，显示资金加速进场。股东层面，巴克莱银行新进十大流通股东，戴文萍、张春明等核心股东增持超140% ，释放强烈看好信号。
3. 筹码结构与成本：
近期平均成本5.41元，90%筹码集中在5.2-5.5元区间，套牢盘压力极小。主力控盘度从“低度”提升至“中度”，筹码集中度显著改善。
四、主力运作思路与市场情绪共振
1. 游资与机构协同布局：
1月23日涨停时，主力封单量达1.01亿股，占实际流通盘4.87%，显示资金对其题材认可度极高。近期龙虎榜数据显示，多路游资在5.3-5.5元区间密集吸筹，与公司回购（2024年2月首次回购118万元）形成共振 。
2. 市场情绪与板块联动：
当前A股处于结构性牛市，科技成长股受资金追捧。德联集团叠加“新能源+算力液冷”双热门概念，与浪潮信息、中科曙光等液冷服务器龙头形成联动效应。例如，其冷却液在数据中心的应用可类比中科曙光的液冷技术，而估值仅为后者1/3，存在强烈补涨需求。
3. 事件催化预期：
上海临港胶粘剂项目即将投产，叠加三季报业绩预增（预计净利润同比增长50%以上），可能成为股价爆发导火索。参考历史走势，公司在2025年1月业绩预告后曾单日涨停，此次业绩披露窗口临近，资金博弈情绪升温。
五、涨停必然性评估
1. 技术面突破临界点：
股价已连续5日站稳5日均线，MACD指标红柱放大，RSI（14）升至65，处于超买但未过热状态。若成交量突破15万手（近5日均值10万手），将触发量化模型追涨信号，形成“量价齐升”态势。
2. 资金博弈逻辑：
当前市值仅42.87亿元，流通盘较小（实际流通市值约35亿元），适合游资快速控盘。主力资金近期净流入891万元，而十大流通股东持股集中度提升至52.28% ，筹码锁定性增强，拉涨停所需资金门槛较低（约2亿元）。
3. 对标估值修复空间：
德联集团当前市盈率（TTM）36倍，显著低于液冷板块平均55倍估值。若以算力液冷业务单独估值，其潜在市值可提升至60亿元，对应股价7.6元，较现价存在40%上涨空间。
六、风险提示与应对策略
1. 短期风险：
- 若大盘出现系统性回调，可能压制题材股表现；
- 9月18日为半年报披露日，需警惕业绩不及预期风险。
2. 操作建议：
- 持股者：可继续持有至5.8元（前高压力位）或5日均线拐头；
- 观望者：若股价放量突破5.52元，可轻仓追入，止损位设为5.3元。
结论
德联集团凭借技术壁垒、政策红利、资金共振三重驱动，叠加算力液冷赛道爆发，五日内大概率出现涨停。核心逻辑包括：
1. 冷却液新国标实施直接利好龙头份额提升；
2. 数据中心液冷需求爆发打开第二增长曲线；
3. 技术面突破临界点与主力资金加速进场形成合力。
当前市场环境下，该股具备“低估值+高弹性+强催化”特征，是不可多得的短线爆发力标的。