2026年2月B股投资之氯碱化工
撒母耳-以便以谢
· 北京
1. 氯碱化工，就是股票的名字，B股1992年开始上市至今. 其母公司上海华谊控股集团有限公司是上海市属大型国有化工龙头企业，通过控股氯碱化工（600618/900908）、华谊集团（600623/900909）等上市公司，构建了覆盖能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工的完整产业链。近年来，集团重点布局广西钦州一体化化工新材料基地，推动氯碱化工向新材料领域转型，是氯碱B股（900908）2026年新增产能（HPPO及聚醚多元醇项目）的实际控制人和战略决策者。
2. 氯碱B，上市34年 ，没有再融过资，目前股价0.721， PE 7 , PB 0.64 , 股息率 4%，ROE 9%, 负债率 34%
3. 26年新增产能
A. **广西华谊氯碱三期项目**：计划2025年6月建成投产，包括25万吨/年双氧水装置、30万吨/年环氧丙烷装置、20万吨/年聚醚多元醇装置和5万吨/年聚合物多元醇装置[^48^]
收入贡献：2026年下半年约16.65亿元
环氧丙烷：8.1亿元（30万吨×50%时间×60%开工率×9,000元/吨）
聚醚多元醇：7.2亿元（20万吨×50%时间×60%开工率×12,000元/吨）
双氧水：1.35亿元
净利润贡献：约1.0-1.5亿元（假设综合毛利率18%）
B . **废盐综合利用项目**：广西华谊氯碱三期先进材料配套废盐综合利用项目，拟于2025年12月开工建设，2027年12月投产[^57^]
C.. **特种树脂项目**：与君正集团合资建设年产20万吨糊状聚氯乙烯(E-PVC)项目，一期10万吨[^58^]
4. 💰 2026年净利润提升分析
