$万通液压(BJ830839)$ 山东万通液压2025年上半年业绩表现显著优于行业平均水平，净利润增速、毛利率提升及现金流改善均超出市场预期。核心驱动力在于新能源重卡需求爆发、成本控制能力强化及国际化布局提速。若未来可转债顺利发行并加码产能，叠加新业务放量，业绩弹性有望进一步释放。