【中信通信】意华股份：北美电力+国产算力共振！
今日调研公司，我们认为意华股份在国产算力连接器+北美电力设备领域，拥有较大的预期差：
1）北美电力：过去5年，公司深度绑定NEXTracker等客户，为其提供光伏支架，年收入超30亿。从26年开始，公司重心开始转向完整的电力设备配套，开始做汇流箱、开关柜、铜线、继电保护等（涵盖电站到输配电的很多产品）。意华的大股东是意华控股集团，做电力相关产品起家，经验丰富。公司凭借过去五年光伏支架的经营，深度绑定了北美电力客户、打造了完善的销售体系，后续从光伏支架向整个供配电设备转型，很有优势，公司将重点布局。预计光伏支架产品收入稳定，电力配套设备26年开始贡献几亿量级收入，27-28年大幅增长（公司此前跨界转型做光伏支架，很短时间内做到几十亿量级）。
2）国产算力：公司是I/O连接器国内龙头（区分：华丰是国内背板连接器龙头、鼎通是I/O连接器里面的Cage）