南方精工深度分析

$南方精工(SZ002553)$

一、基本面解析
1. 核心业务与市场地位
公司是精密轴承及机器人部件龙头，滚针轴承国内市占率14%，单向离合器全球市占率40%，RV减速机轴承国内市占率51.5%，客户覆盖博世、本田、比亚迪及双环传动等头部企业。新能源汽车领域，电动涡旋压缩机轴承已进入比亚迪、蔚来供应链，单车价值量800元（较燃油车提升3倍），2025年产能目标500万套（对应营收3亿元）。机器人领域，柔性轴承、行星滚柱丝杠送样特斯拉测试，人形机器人关节轴承单价超千元，2025年全球市场规模预计50亿元。
2. 财务表现与增长动力
◦ 2024年：营收7.84亿元（+16.80%），净利润0.24亿元（-10.59%），扣非净利润1.07亿元（+23.69%），主业稳步增长但受非经常性损益拖累。
◦ 2025年Q1：营收1.79亿元（+9.18%），净利润0.92亿元（扭亏↑727.82%），扣非