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云赛智联：阶跃星辰背后的“隐形算力引擎”，WAIC首发政务大模型
——上海国资AI底座如何承接千亿级产业红利
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01. WAIC倒计时：云赛智联的“高光舞台”
2025世界人工智能大会（WAIC）进入最后冲刺，本届大会以“智能时代 同球共济” 为主题，首次设立 “AI基础设施” 独立论坛，并明确将智能算力列为十大核心议题之首。作为上海国资旗下唯一的智能算力上市平台，云赛智联（600602）承担两项关键使命：
算力调度中枢：其参股的上海智能算力科技有限公司（持股11%）负责搭建城市级算力调度平台，该平台已被纳入上海市重大工程，目标年内实现30EFlops调度能力，直接服务阶跃星辰等头部模型企业的训练需求。
政务AI首发：与浦东数据局联合开发的政务大模型 “浦智云” 将在WAIC政务论坛亮相，该模型已实现政策匹配效率提升70%，正复制至长三角10余个城市。
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02. 绑定阶跃星辰：从算力支撑到生态共舞
阶跃星辰近期因多模态模型突破成为市场焦点，而云赛智联是其背后不可或缺的“基建合伙人”：
▶︎ 股权纽带深度绑定
双方通过 上海智能算力科技公司 形成资本联结（云赛11% vs 阶跃10%），并共同承接上海市75%的智算基建项目。松江智算中心二期作为阶跃星辰万亿参数模型的核心训练基地，已部署英伟达H800集群，总算力达520PFlops，计划年内投运。
▶︎ 商业模式升级突破
区别于传统机柜租赁，云赛创新采用 “需求导向型”服务模式：
根据阶跃星辰等客户的训练峰值动态分配算力资源，利用率提升至85%以上；
通过合资公司分成机制，算力收入从固定租赁转向“基础费+流水抽成”，打开利润空间。
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03. 对标新华传媒：云赛的“三重价值重估”逻辑
当新华传媒（600825）因参股阶跃星辰子公司“财跃星辰”斩获涨停时，市场尚未充分认知云赛的深层价值：
维度
新华传媒云赛智联合作性质
金融场景应用合作算力基础设施共建业务实质
语料资源+渠道分发硬件底座+调度系统政策壁垒
低（传媒牌照非独占）高（国资算力平台授权）现金流贡献
尚未规模化年化5亿+（松江二期满产）云赛的独特优势在于：
不可复制的牌照资源：上海市公共算力服务平台唯一运营方，归集政务、医疗、交通数据超200亿条；
业绩可见性强：松江二期满产后年增收入5亿元，沙特NEOM智慧城市项目21.3亿元订单已锁定未来2年利润。
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04. 商业化加速：政务AI与国际化的双轮驱动
▶︎ 政务大模型进入兑现期
“浦智云”模型在长三角的快速推广，推动政务AI收入占比从2024年的18%提升至2025年目标25%。其核心能力包括：
政策智能匹配：自动筛选企业可申报的补贴政策，错误率降至5%以下；
区块链+数据安全：自研“九章数据盾”系统保障38个部委数据“可用不可见”。
▶︎ 技术出海里程碑
2025年中标沙特NEOM智慧城市项目（金额21.3亿元），标志其 “AI+城市治理”方案获国际认可，后续有望承接金砖国家AI合作中心项目。
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05. 风险与机遇：站在WAIC的转折点上
尽管云赛智联一季度净利润同比下滑22.32%（主因传统系统集成业务收缩），但WAIC可能成为其价值重估的关键催化剂：
短期催化：WAIC期间将发布 《上海市智能算力建设白皮书》，明确国资平台主导地位；松江二期投产仪式或宣布阶跃星辰新订单；
长期空间：上海2025年智能算力目标100EFlops（当前约60EFlops），云赛占据增量市场的40%份额，对应30亿元市场空间。
写在最后：当聚光灯聚焦于阶跃星辰的模型、新华传媒的涨停时，真正撑起上海AI野心的，是云赛智联这样沉默的“基建之手”。在算力取代电力成为新基建核心的浪潮中，这条潜伏的国资算力巨龙，正迎来属于自己的时代。
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数据来源：WAIC官方发布会、公司年报、政策文件及行业研报整合。