新开观察仓投资逻辑ST和小盘港股

ST板块对于非机构非游资的小投资者是确定性极强的机会。复合卡拉赛思曼的价值选股逻辑之一：资产转换时所产生的机会。陷入财务困境和破产的证券、企业重组以及证券交换。买了几个观察仓几乎很快都涨了20%-30%。后续单独讨论。

小盘港股的逻辑主要是卡拉赛思曼的价值选股逻辑的另一块：以低于拆卖价值或者清算价值的打折价交易的证券。港股真的不少这种机会。但是要小心流动性陷阱和价值陷阱。所以除了便宜之外。尽量有分红预期和成长预期。

联康生物科技集团(HK:00690)

医美制药公司。市值7亿。动态市盈率6-7. 有成长预期。董事长梁国龙5月以0.82增持1.39亿股，持仓已达上限29.98%。

缺点 无流动性 分红低 除业绩外无明显催化剂。基本情况参考Z大大的这篇

网页链接{最便宜的生物制药企业-联康生物科技 $联康生物科技集团(00690)$ 周末就写好了，这公司越研究越觉得低估，本来还想再加一点，没等加完就起飞了，还是发吧，... - 雪球 (xueqiu.com)}

兆科眼科-B(HK:06622)

眼科药物开发公司。市值20亿。今年已经翻倍。但还处于业绩爆发前期。高管9月增持。

主要风险：批准不及预期。竞品风险。短期无分红预期

净现金超过12亿，3个国内NDA阶段重磅创新药+1个伙伴美国NDA阶段重磅创新药+1组已实现商业化仿制药

高阳科技(HK:00818)

支付交易处理解决方案的投资控股公司。市值14亿。PB0.2

投资逻辑：变态低估。现金高于市值。持有另一港股上市公司百福环球市值权益超过自身市值。业务稳定。现金越来越多。价值毁灭风险极低。

风险：无分红。无明显回报兑现机制。

催化剂：争议股东回来了。价值回归就等他了。

都市丽人(HK:02298)

内衣公司。市值7.8亿。PB0.34

投资逻辑: 低估+困境反转。最高峰2015年200亿市值。连跌10年。业绩重新增长。2025涨幅40%。现金流优秀。有分红预期。高管2024年10月0.25元增此

风险：大笔固定资产投资预期。业绩不及预期