ST投资笔记6 年底回调交易策略

按历史规律，ST板块每年12月到2月行情都会有整体的回调。

2024年12月到2月，下跌17.6%。

2023年12月到2月，下跌36.6%

2022年12月到2月，下跌12%

回到2025年12月，市场层面能观察到的是：

1、利好消息出来会大跌，不管是之前的重整路条还是方案。昨天ST聆达出了重整方案，整体还是不错的，提高了财投价值，半导体资产也是市场热点，如果放在其他月份这份方案应该是大涨。结果是大跌16.9%。

所以对短期来说，方案如何不重要，更重要的是时点，因为市场波动去争论方案优劣没啥必要了。

2、龙头股不龙头。几只前期强势股近期也很难强势了。

回调的原因可能有很多，但我觉得不必细究，承认市场有趋势，有规律，尊重规律操作。

个人在操作上做的是：

1、集中持股，全面爆发的时候适合多点开花，全面下跌的时候可能就是到处割肉了，有盈利的标的尽快清掉，下跌的时候可以逐步优化持仓，集中到自己能看懂的具备绝对机会的标的上，杂毛都清掉。

2、降低仓位减到底仓。即使是绝对机会，也要直到12月到2月还可能出现更好的建仓时点，看好的标的如果不斩仓的话，尽量拉开补仓间隔。

本人目前持有的主要是$*ST美谷(SZ000615)$ $*ST凯鑫(SZ300899)$ $*ST海源(SZ002529)$ ST建艺逻辑分享如下：

ST美谷： 目前价格较财投溢价91%，这个价格我不会补不建议跟但不算高估。第二点是本身的业务还不错，美谷有两块业务，生物基纤维一直亏损。但医疗美容服务这部分一直一来都不错，每年都有3亿左右的毛利润，重整后清理了债务，剥离掉亏损的业务，即使短期不注入任何资产，都可以完全支撑现在的估值，这一点是我在其他破产重整股里很少看到的情形。

ST海源： 股本小，市值小，摘帽预期强，跟$*ST凯鑫 一样是相当完美的壳（比凯鑫差一点）。4月份已变更实控人，转让价格9.42，目前价格有20%多的安全边际。

ST凯鑫：2025年11月10日转让5%股份给吉学文，价格27.85元每股，对价0.88亿。现价32.16，溢价15.4%。三季报收入1.51亿，利润0.33亿，无保壳风险。资产7.7个亿，负债1个亿，没有银行借款，资产负债表超级干净的壳。市值20.4亿，股本0.63亿市值低，股本低，确定摘帽，价格下有底，目前的价格没有反应重组预期。

ST建艺：年底保壳预期，股本1.6亿，市值15.8亿。

以上标的除了美谷外共同的特点是市值低，在壳价值附近，只要不退市，向下空间有限，如果真的大跌我绝对是机会而不是风险，我会很放心的加仓。

建艺目前开始有争议了，我还是看好大概率保壳，个人意见不必参考。其他的杂毛这几天清的差不多了。东易小小的参与了一下上周五开始建仓这两天每天做T，虽然目前是红的但觉得怪累人的也不敢放仓位，逻辑硬关注度够高，对于交易技巧强的小伙伴应该能赚到波动的钱。