我在今年的1月21日就推过美格智能，当时随着美格智能和deepseek的联动，直接8个板。当时叠加的预期是：1）1月20日deepseek R1问世，算法优化后不需要那么多算力，2）AI陪伴玩具预期，端侧厂商纷纷进入互联网大厂链条。所以端侧模组芯片的叙事宏大而广阔，带起整个板块。
如今这个节点，端侧似乎又来到了熟悉的十字路口，deepseek V3.1出世→适配国产芯片，算力和推理不再被北美卡脖子→加速AI全面应用化→AI应用必定落地在各种可穿戴设备上（即端侧预期），而且端侧已经调整了5个月左右，标的还是那几个。虽然不一定有寒武纪的涨幅，但比起国产芯片的PE，模组的估值要低得多，业绩同比+100%的比比皆是。