天津港发展分析

一、基本情况

天津港发展是港股上市公司，A股还有一个天津港（天津港股份）。天津港发展持有了天津港股份56.81%的股份，而天津港股份也是天津港发展的主要资产。

可以说，天津港股份的运营情况基本决定了天津港发展的运营情况。

股份公司很多都喜欢在A股上市，但是控股股东一般都喜欢在港股上市。个人感觉应该主要是股权架构的原因。比如天津港发展，注册地也是在开曼群岛。但是穿透到最后的实际控制人就是天津国资委。

二、业务基本情况

以下的分析都是基于天津港发展和天津港股份两个主体所披露的信息。因为天津港发展是控股股东，所以财务报表是做并表处理的；但因为是控股公司，很多信息的披露不如天津港股份细致。所以二者公告结合分析，更贴近客观情况。

公司主要的经营业务分成四大板块：装卸、销售、物流、其他服务。装卸业务就是码头的传统业务，占据了60%的营收，同时也是利润的主要来源，毛利率为30%左右。

销售业务其实就是煤炭贸易，买煤