$豪威集团(SH603501)$ 2025年年报核心信息提取及点评
一、2025年公司实现营业收入288.55亿元，较2024年增加12.14%。
二、半导体设计业务产品销售收入实现238.00亿元，占主营业务收入的比例为82.60%，较上年增加9.98%；
1、2025年公司半导体设计业务中，图像传感器解决方案业务实现营业收入212.46亿元，占主营业务收入的比例为73.73%，较上年增加10.71%；
2、汽车业务：营收增长主要得益于公司面向汽车智能驾驶及新兴应用市场的图像传感器产品销售收入实现大幅增长。源于汽车市场的收入实现约74.71亿元，较上年同期增加26.52%，市场份额持续提升。
3、人工智能：公司在“人工智能+”终端领域的深度布局，公司持续为全球客户提供先进的视觉与传感解决方案，有力支持新兴市场的快速发展。报告期内，公司图像传感器业务在新兴市场实现收入约23.69亿元，同比增长达211.85%。
4、智能手机销售情况：收入为82.72亿元，同比下降15.61%。报告期内，公司2亿像素图像传感器产品已通过客户验证并实现导入，将为公司市场份额提升打开新的增长空间。
5、安防和医疗：安防市场的收入实现约17.76亿元，较上年同期增长10.76%。
6、医疗市场：收入实现约9.74亿元，较上年同期增长45.66%。
7、公司模拟解决方案业务实现营业收入16.13亿元，较上年同期增加13.43%。报告期内，公司车载模拟IC实现营业收入2.96亿元，占模拟解决方案业务的18.32%，较上年同期增加47.54%，车载业务已成为拉动公司模拟板块增长的核心动力，未来随着本土化导入深化与智能化需求持续释放，业绩增长潜力将进一步释放。
三、公司半导体代理销售业务实现收入49.05亿元，占公司主营业务收入的17.02%，较上年增加24.52%。
五、公司显示解决方案业务实现营业收入9.41亿元，占主营业务收入的比例为3.27%，较上年减少8.47%；公司模拟解决方案业务实现营业收入16.13亿元，占主营业务收入的比例5.60%，较上年增加13.43%。
总结：手机市场下降，其中和思特威等竞品公司崛起有关，也和手机市场销量低迷有关。公司在高端手机这块是有技术积累和优势的。汽车的增长最快，机器人，运动相机，医疗现阶段市场还太小，但是未来增长空间很大。
总体增幅10%左右，其实和传统消费，比如中药的增幅差不多。汽车增幅20%多，和创新药增幅差不多。当前估值，和其他高科技动辄100倍市盈率比，它很便宜。和消费比，30倍市盈率比较正常。
核心还是看汽车端和机器人，全景相机，医疗，安防等市场是否会大幅度增长。本质上来讲，其实也是要看消费是否复苏，老百姓如果不花钱，手机车子相机卖不动，它家的产品也会跟着卖不动。