氢能开始回暖，龙头企业要反弹了

氢能源产业链正在强势回暖，尤其是在政策激励、成本下行和甲醇燃料新场景需求驱动下，行业迎来关键拐点。

主流氢车厂家和燃料电池系统供应商出货增长明显，电解槽设备招标火爆，制氢和绿醇龙头企业扩产加速，为投资者带来了新的布局窗口。

一、产业链高景气，量价数据全面回暖

2024年6月及上半年，氢车与燃料电池产业链逐步走出低谷：

6月氢能汽车上险量599辆，同比大增54%；1-6月累计1,965辆，降幅已明显收窄。

燃料电池系统6月、1-6月装机量分别为133MW、389MW，同比增幅高达185%和21%，行业高功率趋势加快。

电解槽需求持续井喷，6-7月单月累计中标568MW，1-7月总计已达1.35GW，同比增长76%。目前尚有92万吨氢能项目（约6.3GW电解槽）已开工未招标，预示后续订单高弹性。

设备价格大幅下行，碱性电解槽2025年投产项目中标价已低于0.9元/瓦，PEM电解槽低于4元/瓦，分别较202