大数投资笔记-20250815

大数投资组合2025年度涨幅 8.04 %，跑赢同期上证指数 -2.25 %，跑赢同期沪深300指数1.24 %，截至今日收盘，换算组合建仓以来（20210727建仓）平均年化收益率为10.00 %，几个关注的统计指标如下：

今天沪深A股PB在1.73 左右。我目前理论成本仓位应该在47 %，本周减持中山公用和吉林敖东，1只股票分红。目前实际成本仓位是68.69 % 。
如下为常见代表性宽基指数，在大数投资组合建仓以来的年度涨幅以及本年度涨幅对比如下：

我目前各行业板块成本仓位如下：

我目前股票持仓明细如下：

本周大盘权重剑指3700大业，大数投资组合大幅跑输指数。

这周讨论和思考一个事情，如何看待理想收益率和好的策略，这确实是个仁者见仁，或者看个人的理想的问题，今年在慢牛的加持下，15%的收益率遍地都是，九成大数投资践行者的组合都是跑输，这证明大数投资是不好的策略吗？我倒要反问一句，大数投资是好的策略吗？虽然我做大数投资，诚然我却从来不说这是一个好的策略，好与不好的标准在每个人心理是不一样的，有些人注重绝对收益率，有些人注重平均收益率，有些人注重小的波动率与回撤基础上的满意收益率，而我显然属于最后一类。我只能说大数投资适合我，同样适合我的还有类似全天候组合的雪球股债商三分法基金组合，我给自己的流动资产和小宝的成长基金都是分成了两部分配置，一部分做了大数投资组合，一部分做的雪球基金组合。

有个前辈认为牛市和熊市应该及时切换不同的策略，I can’t agree with him more，但是，问题在于我认识到自己完全没有那个能力踩准，我相信至少绝大部分人人做不到的，少数厉害的人，那是少数，不是大多数。牛市思维是能赚钱，但是你如何保证你不是在牛市悬崖边的那一棒，你又能否能够承受的了判断不准一脚栽下去的痛苦呢？如果你可以，那不同周期收益最大化的轮动策略适合你，不然的话，何不找一个投资体验舒适度高的策略，不求躺赢，只求躺着舒服，躺着活呢？至少我是这样。

另外本周有人提起正宗大数投资与否的问题，我从来不敢自诩正宗，但是我认为自己是践行了大数投资的思想和方法论的。我不认为大数投资唯低市净率论，我也甚至不认为大数投资应该唯三好学生论，大数投资也可以兼容并受，也可以参考财务指标，也可以参考宏观环境，策略，只是这些辅助的参考，不要改变三好学生的底线。在三好学生的基础上，优中选优，有何不可，最差的结果也就是选了没有产生超额，但是至少不会产生负面影响吧。有种说法叫原教旨主义，可能套在这里有点教条了，不过任何理论和方法论都要与时俱进，因势利导，不然何来中国特色社会主义？不然是不是马列棺材板盖不住了？认可大数投资是认可齐教授创立的底层思想，组合赚的什么钱？赚的是国民经济价值创造，货币通胀以及众多散户投资人非理智行为产生的综合收益。拟合的是哪个不确定市场中的确定性？拟合的是全部A股上市公司的平均净资产增长曲线，背后的确定性是所有上市公司多年平均ROE均为正且保持10-12%。坚守的底线是什么？坚守的是不单吊个股，不高估值配置，不短期投机。只要搞懂了这些，基础上再想做一些灵活的无伤大雅的变通或者增项，相当于在平淡的生活中妆点一丝色彩，把材米油盐的生活过成诗，何乐而不为？采菊东篱下，悠然见南山！采菊的同时，顺手抓两把牡丹和芍药，亦不影响抬眼望南山的惬意。
小宝的大数投资组合2025年度涨幅 9.14 %，本周减持中山公用和上峰水泥，目前成本仓位是66.48 %，跑赢同期上证指数-1.15 %，跑赢同期沪深300指数2.35 %，截至今日收盘，换算组合建仓以来平均年化收益率为 13.31 %，几个关注的统计指标如下：

每周末会发布大数投资笔记，公布实盘业绩，分享投资感悟。