金溢科技股价闪崩内幕

公司基本面持续恶化业绩由盈转亏且现金流承压：10 月 30 日金溢科技披露的财报显示，今年前三季度归母净亏损 2961.31 万元，上年同期则盈利 3109.01 万元，扣非净亏损更是达到 4614.76 万元。同时，公司经营活动现金流为 -9494.30 万元，主营业务无法产生正向现金回流，处于 “失血” 状态。而且公司账上现金与短期借款存在缺口，股东还质押了大量股票，进一步放大了资金链风险。

费用高增且资产减值加剧：业绩亏损的同时，公司费用却大幅增加，前三季度销售费用达 4863.58 万元，同比增长 59.17%，但高额销售投入并未带来显著的收入增长。此外，公司回款和库存管理问题突出，前三季度信用减值损失同比增长 57.24%，源于应收账款坏账准备计提增加；资产减值损失同比增长 138.82%，系存货跌价准备增加，这意味着公司不仅货款回收困难，还面临大量存货滞销的问题。

股东与游资集中抛售引发抛压大股东减持传闻发酵：市场传言公司第七大股东翁仁源抛售了股份，虽其未对此回应，但该传闻导致股东结构松动，市场信心受挫。作为核心创始团队相关的股东，其潜在减持行为容易被市场解读为对公司未来发展缺乏信心，进而引发其他投资者跟风抛售。

游资席位大额卖出：当日龙虎榜数据显示，卖方前五名席位卖出金额达 9413 万元，且以游资营业部为主。中国中金财富深圳深业上城营业部等席位的集中卖出，成为股价闪崩的直接推手。而买入方虽有机构和深股通资金支撑，但短期难以抵消集中抛售带来的冲击，最终导致股价快速下探。

行业竞争激烈且新业务难破局传统主业遇天花板：金溢科技的传统核心业务与 ETC 相关，目前 ETC 市场渗透率已达较高水平，增量市场基本见顶，行业进入存量竞争阶段，价格战挤压了利润空间。

新业务推进缓慢且竞争劣势明显：公司布局的智慧高速、车路协同等新业务，要么仍处于试点阶段，要么面临巨头挤压。比如车路协同领域，华为、百度等企业将相关设备价格大幅下调，金溢科技在成本和技术方面难以与之抗衡；而低空网联等新业务更是仅停留在概念阶段，尚未形成任何营收贡献，无法成为支撑公司业绩的新增长点。