即使在全面高估的美股,也仍有几个洼地,其中一个低估值洼地就是大医药方向,美股医药/生物药指数已经十年未涨,股价大都仍然停留在2016年的水平。
泽元投资观察了部分标的估值,显示:
百时美施贵宝(BMY,前瞻PE7.7倍)、默沙东(MRK,8.1)、辉瑞(PFE,7.8)、葛兰素史克(GSK,7.9)和赛诺菲(SNY,9.5)等传统药企估值最低,前瞻市盈率均低于10倍,反映市场对其增长潜力持保守态度。
而强生(JNJ,13.71)、艾伯维(ABBV,13.38)、阿斯利康(AZN,13.86)、诺华(NVS,13.24)和诺和诺德(NVO,14.47)等药企估值介于10-15倍市盈率区间,显示市场给予其相对稳定的增长预期。
当然也有部分估值较高的案例,比如硕腾(ZTS,22.91)PE远超同行,凸显其动物健康领域的龙头地位和市场对细分赛道的高增长溢价。
而从股息率来看,这些医药股普遍提供了3-5%的