帝亚吉欧因下调业绩展望和股息，昨晚大跌超15%。

很有意思的是，从2021年底以来，这家知名烈酒品牌企业股价跌幅接近60%，和国内的茅五泸跌幅相近。

国内茅五泸的股价下跌，大家的逻辑解释包括但不限于“限制三公消费”，“反F”，“地产周期下行”，“人口问题”，“消费不景气”……

可是这些逻辑在帝亚吉欧上似乎都是说不太通的，最后“大逻辑们”终于发现了一个好像相通的逻辑，那就是：“以后喝白酒的年轻人肯定是越来越少了”。

每次估值很高的时候，大家能找到各种逻辑为自己提供论据。还记得茅台股价超过2300，估值50倍市盈率的时候，就有人说，帝亚吉欧作为知名烈酒企业，估值也长期保持在45倍市盈率以上。

同样的，每次股价下跌，估值下降以后，大家又能找到各种有利于自己言论的论据。

高估值其实已经在价格上反映了大家看好的各种逻辑，而在低估值的时候，价格也已经反映了大家看空的各种逻辑。

$泽元通宝1号(P001584)$ $泽元通宝瑞雪B(P001813)$