对于$美的集团(SZ000333)$ 的高额股东回报，确实要点赞。但没必要盛赞，因为要考察动机。如果考虑$美的置业(03990)$ 的窘境，何氏家族的资金链肯定较多年前更加紧张，可见一斑。美的集团大额分红去帮助大股东及其相关的地产、金控等产业板块，是合理的，也是美的集团投资者可以押注它持续高股东回报的重要一点。不过话说回来，这只是对好公司的批判性思考模型，毕竟，直接通过往来款，关联占款，高价收购等等方式去抽血上市公司的例子在A/港股茫茫多。而美的选择的是最体面的方式，以至于几乎没人担心美的集团会为美的控股的房地产和金控板块拖累。这是投资者的幸运。