估值：6年62倍
在国内硬科技企业中，商汤的起点颇高，其成立时的估值，对标大名鼎鼎的Deep Mind。
Deep Mind成立于2010年，从2012年起专注于深度学习技术从0到1的突破。2014年，谷歌以6.6亿美元收购了这家AI初创企业，当时，其员工只包括12位博士和教授。Deep Mind最初的开发项目之一是名为Alpha Zero的国际象棋算法，2016年，其开发的AI软件Alpha Go在围棋人机大战中最终获胜，真正令世人第一次认识到AI将带来一场新的技术革命。
与Deep Mind类似，商汤的创始团队约有30人，主要来自香港中文大学多媒体实验室（简称“MMLab”）。该实验室由汤晓鸥于2001年在香港中文大学任教期间创建，主攻计算机视觉，特别是人脸识别技术。
“我们2011年开始做深度学习，比Deep Mind还要早一年，我们做的是计算机视觉，更加偏应用和实际，更加有市场的需求和市场前景。”作为商汤联合创始人的徐冰曾谈到。
在汤晓鸥的带领下，MMLab一度被誉为计算机视觉领域的“黄埔军校”。2014年，MMLab已是这一领域的领跑者，其在6月发表的Deep ID系列算法，将人脸识别的准确率提升至99.55%，超越脸书（META.O），名声大噪。
两个月后，投资机构IDG为汤晓鸥带来了900万美元的风投资金，科大讯飞也在此轮融资中跟投了50万美元，MMLab的投后估值由此达到2.06亿美元。这一年10月，汤晓鸥携巨额资金创立了商汤。
商汤成立后，很快凭借在计算视觉领域所积累的技术获得订单——2015年5月，商汤与小米联合打造了“宝宝相册”，通过人脸识别技术自动整理宝宝的所有照片；9月，商汤与东方网力合资成立了深圳市深网视界科技有限公司，针对安防场景打造AI解决方案；12月，商汤开始正式组建商务团队。
2016年，Alpha Go横空出世，推动政府、企业对AI技术重视度提升。尽管商汤与Deep Mind的研究领域、发展方向不同，但AI知识及应用的普及，也加速了公司业务、融资两端的发展。
自2016年起，商汤的商业化合作相继在金融、安防、互联网娱乐、AR、智能手机等条线落地，例如，在中国移动的“在线实名登记招标”项目中，商汤提供了基于人脸识别技术的整套身份验证类解决方案。
在2016年10月至2017年9月间，商汤先后开启了三次B轮融资，投资人包括鼎晖投资、上海自贸区基金、赛领资本、春华资本、基石资本、高通等十数家机构及企业，最后一次融资后，其投后估值为17.29亿美元，大幅超过谷歌收购Deep Mind的价格。
早期投资人之一的赛领资本参与了商汤B-1、C+两轮融资，合计投出5735万美元。在投资商汤前，赛领资本聘请了两支技术尽调团队，一支由美国卡内基梅隆大学的专家组成，另一支则是国内的团队。两个月后，两个团队分别向他递交的报告显示，商汤的技术相较竞争对手是“大幅领先”。
2016年10月，商汤在拿到B-1轮的部分投资款后，将销售队伍的规模从30余人提升至上百人，并在当年的最后两个月里创造了几乎与前10个月齐平的营收。截至2017年9月，商汤客户数量增至400家，几乎平均每天都有一个新签客户，涵盖了芯片、医疗、自动驾驶、金融、手机等四大领域14个行业。截至C-prime轮融资时，商汤已募集到23.48亿美元资金。
在一级市场募资的中后期，商汤的目的已不仅仅是要拿到更多资金，更是为了打通这个产业链条里面与核心利益方的关系，同时把关键市场的优质投资人绑进来。“这批人其实不光是给钱，最重要的是他们作为股东，都要承担把公司一起做起来的责任，说白了，股东会给很多的资源。”徐冰称。
2019年3月，商汤开启D轮融资，投资方汇聚了上海国资委、梧桐树投资、元禾控股、国开金融、中金资本等约30家机构，商汤的估值也提升至130.12亿美元（图1）。2019年，商汤的营收突破30亿元，同比增速高达63.3%，比“AI四小龙”中的云从、旷视、依图三家营收之和还高出2.43亿元。