$华盛锂电(SH688353)$
2025业绩与预告一致。
年报中干货满满，有几个超预期的重要信息：
1、物料单耗降低10%，将显著提升利润水平；
2、公司自研的 LiDFOB、MMDS、HSI003 等新型添加剂，属于公司首创具备差异性的产品，显著提升锂电池寿命，哪家电池厂都不会拒绝，公司讲“有望成为公司重要的增量产品”。
3、FEC达到VC营业收入的一半，且增长速度超过VC增速的1倍，毛利率为-4.03，近期大幅涨价，毛利率由负转正（甚至出现高毛利）将显著提升公司利润。
4、3万吨VC新建项目完工时间大幅提前到2026年年中，基本赶上下半年大厂扩建储能产线投产期，将大幅提升公司业绩，正赶上这两年的红利期。（此前最乐观预期也要到年底，不会影响公司今年业绩）