#老郭的闲扯#
为什么每次有人用$搜狐(SOHU)$ 在清华南门的两栋办公楼为搜狐估值时，一般就意味着股市走到头了呢？
是因为估值的锚定标的发生迁移，原来都在用搜狐的净利润进行估值，现在改为净资产了，是因为前者无法证明搜狐足够便宜了。
同样，当股价开始反映未来利好时，也就开始进入泡沫阶段了。比如当初计算宁德时代的估值，将账算到了2046年了。