#老郭的企业分析#
这是一家净利润最高曾经达到8亿的公司，照这个趋势，现在一年的利润大概只有原来的50%，这个趋势已经完全不能用消费降级或者消费不振的逻辑去解释了。
一定是这个行业发生了某些关键的变化了。曾经和雪球网友讨论过这个问题，大概的结论如下：
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大部分消费品的核心竞争力是品牌影响力+产品属性+渠道，比如涪陵榨菜、绝味鸭脖、桃李面包、洽洽瓜子……
一开始，前两者都没有太大变化，主要是渠道的变化，渠道的变化使得消费者接触更多新品牌成为可能，从而导致品牌影响力也被消解了。
这大概是很多传统消费出现问题的根本原因。
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对于桃李面包而言，只要营业收入仍然在下跌，那么业绩会看不到底，股价只能是越跌越贵。
现在看来，88亿市值还是太贵了，再跌一半才算合理。