南瑞集团是国家电网下面的国网电力科学研究院有限公司的产业化平台，是国网电力科学研究院有限公司的全资子公司，国电南瑞是他们两个的子公司，他们两个合计持有上市公司56%的股权。
根据公司财报，公司是我国能源电力及工业控制领域的领军企业，是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商，是我国电力系统自动化、超/特高压交/直流输电、柔性交/直流输电、水利水电自动化、轨道交通监控领域最有实力的供应商之一。
其中，公司的换流阀市占率 35%、直流控保系统市占率 40%，是国内唯一同时掌握 “换流阀 + 控制保护” 全套技术的企业。
上面的内容比较专业，简单来讲，就是国家电网的亲儿子，是特高压直流输电领域里，设备和控制系统都非常牛逼的企业。除此之外，公司还有其他的一些业务，也很厉害，想了解去看财报。
基于行业特点，公司的经营节奏非常稳定，基本按照投标，获取订单，签订合同，按照订单生产和施工，确认为营业收入的节奏进行。因此，在公司2024年的年报中，公司就给出了公司2025年营业收入、营业成本和期间费用的详细数据，基于此，大家应该可以大差不差的算出公司的净利润。
过去6年公司营收年化增长10%，毛利率在27%，四项费用率在11%，净利润率在14%左右，过往股权融资比较多，加上资本公积转增股本，公司股本膨胀比较厉害，账上有钱，所以有息负债不高，截止24年底现金类现金约为250亿，净现金也差不多这个数。
2019年-2024年，净利润和经营活动现金流的差额，基本上等于折旧（463-386=77亿），说明公司经营活动不需要额外的运营资金。
23年以来，资本开支和折旧金额基本相同，且资本支出金额不高而且还呈现下降趋势；所以，就可以用净利润模拟自由现金流。
过去6年，净利润CAGR为9.8%，但是最近两年来呈下滑趋势（24年，归母净利同比增长6%左右），但是如果根据公司的业绩预告来看，25年的业绩增长会高一点，年化数据应该可以追上来一点。
从2019年到2025年，开盘价9.43元，收盘价22.48元，上涨2.38倍；最低价8.59元，最高价30.69元，上涨3.56倍。
同期，归母净利从18年底的41.62亿，增长到2025E的84亿，上涨2倍。因此，公司过去6年投资收益的主要驱动因素是公司的业绩增长，估值带来的提升因素仅有20%。
国家电网“十五五”期间宣布高达4万亿元的固定资产投资计划，较“十四五”增长40%，确立了新一轮电力基建周期，业内预测国网与南网两大巨头年均投资合计将突破万亿元。
叠加全球AI算力中心（AIDC）建设浪潮对电力需求的激增，电力设备行业正迎来“国内稳增长”与“全球出海”的历史性共振。
参考数据，十四五资本开支2.8万亿，2025年6500亿，十五五期间年均资本开支8000亿，因此合理预期国电南瑞的营收将受益于电网建设资本支出的增加。未来5年，归母净利润的CAGR从10%的增加至12-15%左右。
我的期望是，现在买入，5年后收益翻倍，对应的年化收益15%左右，这和公司业绩的预期增长速度基本一致。
我让豆包根据我的投资目标，做了一个简单的计算。
计算基准：
2026-01-16 收盘价 24.40 元，前复权后翻倍目标 48.80 元；
2024 年归母净利 76.10 亿元；2025E归母净利 84.0 亿元（同比 + 10.4%）；
净利增速（g）：保守 8%、中性 12%、乐观 15%；
2030 年 PE：保守 18-20 倍、中性 22-25 倍、乐观 26-30 倍。
中性情景要达成翻倍，需 CAGR**≥13%+PE≥23 倍 *，现在公司的市盈率约为24.5倍。如果公司保持预期的增长速度，完全可以支撑这个估值，不会吃估值降低的亏。
基于以上，如果公司未来业绩增速是表格中的中性场景，如果未来业绩的年化增长保持在12%左右，即使股价无法达到翻倍的水平，作为补充的是，公司未来年化约2.5%-3%的股息率，或可以可以弥补业绩增速的不足。
当然，如果1-3年内公司股价翻倍，那我就提前卖出，一鸟在手，胜过两鸟在林。