$上证指数(SH000001)$ 山大电力（301609）在核电领域属于“设备+储能”配套供应商，并不直接参与核岛主体工程EPC，但已实现了关键二次设备的国产化替代和批量投运，业务线条清晰：
1. 电力监控与录波设备
2005 年率先在秦山核电站完成国产故障录波器首台套替代，打破国外垄断；此后陆续为海阳、徐大堡、石岛湾、昌江、陆丰、霞浦、辛安等 8 大核电基地提供故障录波器、时钟同步装置、录波联网管理平台等二次系统，形成软硬件一体化解决方案，主要客户涵盖中国电建、中国核电两大集团。
2. 储能系统首次进入核电厂区
公司 261/418/522 型标准化磷酸铁锂储能装置已在海阳核电生活区与应急电源系统投运（2020 年并网），用于削峰填谷及黑启动后备，运行 5 年无故障，成为首批进入核电厂区范围的国产储能案例。
3. 技术路线与资质
产品均按核级抗震、电磁兼容、LOCA 事故环境试验要求设计，具备 IEEE 1613、IEC 61850、GB/T 14598 等全套核电认证；公司参与编制《核电厂故障录波装置技术导则》等行业标准，为后续扩大备品备件份额奠定基础。
4. 订单可见度
2024 年再次中标秦山核电站二次系统改造项目，确认存量核电基地更新周期已开启；按照国内 55 台在运机组 8-10 年改造周期测算，仅故障录波器单品年均替换需求约 1.2 亿元，公司市占率 40% 左右，对应 5000 万元级稳定年订单。
5. 未来增量
伴随山东海阳、辽宁徐大堡、福建霞浦等 6 台新机组进入设备安装期，公司已与中核工程公司签署框架协议，确保新建项目同步配套；同时推进“核电级高可靠储能”课题，计划将储能容量等级由当前的 500 kW/2 MWh 提升至 5 MW/20 MWh，以满足核电厂后备电源 4 小时级需求。
综合来看，山大电力在核电业务中定位为“二次设备+储能”细分龙头，存量替换与新建项目双轮驱动，预计未来三年核电相关收入保持 15-20% 复合增速，占公司总收入比重维持在 12-15% 左右。