个股交易：福斯特3，第二曲线初现

2025-9-2

我持有13%的$福斯特(SH603806)$ 仓位，下面分析会受到持仓影响。

投资逻辑一句话概括就是，光伏胶膜主业向下空间有限，PCB感光干膜迎来发展机遇。

第一、先看看主业光伏胶膜：单季度低盈利下的估值水平。

2014年上市以来，福斯特归母净利尚未出现单季度亏损，2Q25归母净利95百万元是历史第三低的记录。前两次分别出现在4Q22（45百万元）和4Q24（50百万元），业绩披露后三个月内最低P/B估值分别是3.90x和1.93x。

那么问题来了：福斯特会单季度亏损吗？如果亏损1.93x的P/B估值底是不是会被突破？这就需要看看竞争对手的情况了。

#2斯威克，2023年3月斯威克登记IPO辅导备案，至2024年12月完成第5个辅导期，经营压力或成为上市一大挑战。

#3百佳年代，2024年6月撤回IPO申请，1H22毛利率20%。2025年4月其母公司收购$天洋新材(SH603330