$Progressive(PGR)$ 宣布年度股息$13.5，股息率6%，2025 EPS按$18算的话payout ratio 75%。上次大力度分红是在2020年（DPS 4.9 / EPS 9.66），5年下来的DPS CAGR 22%。

截止今年10月公司净利润92亿，净资产364亿，预计26年1月将支付79亿给股东，支付后公司净资产降低至300亿，明年净利润若轻微衰是否还能维持25%-30%的ROE。PB ratio将从3.6提高至4.3，伴随EPS衰退是不是又有空间杀估值了。当前的估值我觉得回购还是较好一些。